比特币终于在2026年初突破去年8万美元的低点，一度触及97,000美元后回落，当前交易价约93,300美元。年初至今近7%的涨幅推动整体加密市场回暖，也让这枚最大数字资产逼近去年11月以来反复受阻的阻力位。
地缘政治风险成短期主推力
NYDIG Research分析师Greg Cipolaro指出，美国政治动荡是近期最显著的短期驱动因素。特朗普持续施压美联储主席鲍威尔要求降息，遭拒后矛盾升级。Cipolaro将此举与1972年尼克松干预货币政策的历史对照——“政治干预货币政策几乎总是有害的：通胀上升、央行信誉受损、货币走弱。”比特币作为非主权固定供应资产，可能正受益于投资者对类似风险的担忧。
Wintermute分析师也认为，地缘政治不确定性引发的避险需求部分流向了加密市场。CoinDesk援引其报告称，资本正在从传统避险资产分散至比特币等替代品。
宏观环境提供底部支撑
全球货币供应量已升至历史峰值。贵金属如黄金、白银、铂金和钯金此前均大幅上涨，而比特币作为“数字黄金”表现滞后。Cipolaro表示：“虽然分析显示黄金与比特币对宏观动态的反应几乎不相关，但两者共同指向一个现实：全球范围内真正的非主权价值储存工具极为稀缺。”他认为比特币当前走势可能是在追赶黄金的涨幅。
抛压消退与结构性转变
年初税收损失抛售结束——投资者此前为抵销其他资产收益而抛售亏损仓位——市场卖压明显减弱。此外，去年10月BitMEX清算事件中交易所自动减仓机制平掉了未对冲多头，导致价格持续承压；随着该事件影响逐步消化，市场情绪好转。
NYDIG与Wintermute共同指出，资本在加密市场内部的流动方式正在发生结构性转变——机构入场途径、托管方案以及流动性深度均有明显改善。这被认为是2026年三大价格催化剂之一。分析师预计，若上述三个因素（地缘政治避险、宏观流动性支持、资本结构升级）持续共振，比特币有望突破当前区间。