美国比特币现货ETF市场正面临2026年最严峻的资金外流压力。连续6个交易日、累计15.5亿美元失血后，全年净流入已缩减至仅5.36亿美元。若跌势持续，2026年全年净流入恐由正转负，成为加密资产ETF诞生以来的关键转折点。
上周五（5月22日）单日流出再度突破1亿美元，达1.052亿美元。其中贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）流出6,890万美元，富达Wise Origin比特币基金（FBTC）流出3,630万美元，其余ETF当日无明显变动。
连续六日失血逾15亿——2026年流入几近归零
自5月14日最后一次净流入以来，比特币现货ETF已连续6个交易日净流出，期间累计失血15.5亿美元，直接将2026年迄今净流入从年初的20亿美元以上压缩至5.36亿美元。按目前日均1亿至2.5亿美元的���出速度估算，若未来数日无法出现显著净流入，市场最快本周内就会正式转为全年净流出。这将是继2025年惊人的250亿美元净流入之后，市场情绪的重大反转。
美国比特币现货ETF一直是衡量机构对加密资产需求的重要风向标。资金持续流出不仅象征短期避险情绪升温，更可能反映传统金融机构在宏观经济不确定性下的资产配置调整。
机构撤退：Jane Street砍仓七成、高盛减持一成
此波流出背后，机构投资者的动向尤为引人关注。一季度13F申报显示，知名做市商Jane Street将其比特币ETF持仓大幅削减约70%，投资银行高盛也减持了约10%的仓位。
Jane Street作为全球最大期权做市商之一，其大幅减仓被市场解读为对价格走势的谨慎态度。高盛减持幅度虽较小，但作为顶级投行同样具有指标意义。不过，大部分比特币现货ETF净流入仍集中在IBIT一只基金上：贝莱德IBIT今年迄今累计净流入约27亿美元，但增速远不及2025年全年的250亿美元水平，多数同业产品在2026年已出现净流出。
摩根士丹利MSBT逆势吸金2.64亿美元
整体悲观的资金流向中仍有亮点：摩根士丹利的比特币信托ETF（MSBT）自4月8日上市以来，已累计吸���2.64亿美元净流入。短短两个月内，MSBT已超越景顺（Invesco）和WisdomTree等2024年1月推出的产品，显示大型银行品牌效应在ETF市场中仍具竞争力。MSBT的成功部分归因于其0.14%的市场最低费率，在激烈竞争下成为重要差异化优势。分析师指出，低费用策略可能加剧同业竞争压力，甚至影响其他产品发行计划。
Truth Social加密ETF梦碎——川普概念产品遭撤回
与此同时，美国比特币ETF市场曾期待的Truth Social相关产品已告吹。资产管理公司Yorkville America上周二要求撤回多项针对川普媒体集团的加密ETF申请。彭博ETF分析师James Seyffart推测，撤退决定可能与竞争格局有关，特别是MSBT以0.14%超低费率抢占市场，使后进者难以在价格竞争中脱颖而出。这一事件反映出当前比特币ETF市场已进入白热化竞争，不仅是产品内容，更是费用结构与品牌信任度的全方位比拼。