比特币衍生品市场在周末持续升温。根据报道，比特币现货价格一度报109,449美元，同期期货市场总未平仓合约达到707,590枚BTC，约合774.5亿美元，显示当前市场流动性依然充足，资金博弈维持在高位。
期货持仓维持高位，CME与Binance居前
从交易所分布看，CME持有最大份额，未平仓合约为138,820枚BTC，约合151.9亿美元，市场占比19.6%，24小时小幅增长0.32%。Binance紧随其后，持仓为123,300枚BTC，约合135亿美元，占比17.42%，但日内下降0.90%。此外，Bybit、Gate、Bitget、OKX等平台也维持了较大规模的比特币期货持仓，部分二线平台则出现明显分化，例如MEXC增长4.87%，而BingX则下滑42.96%。
期权持仓偏多，但短线交易更重视防守
在期权市场，整体未平仓结构仍然偏向多头。数据显示，看涨期权占总未平仓量的60.66%，对应199,102.16枚BTC；看跌期权占比为39.34%，对应129,149.11枚BTC。不过，最近24小时Deribit平台的成交量却略微偏向看跌期权：看跌期权成交16,247.21枚BTC，占比50.87%；看涨期权成交15,694.48枚BTC，占比49.13%。这表明，尽管中长期仓位仍押注上涨，但短线交易者正在周末窗口加强对冲。
11万美元执行价活跃，年末远期看涨押注突出
从热门合约来看，交易活动高度集中在比特币当前价格附近。9月28日到期的11万美元看跌期权成交量达到1,311.9枚BTC，10月10日到期的10万美元看跌期权成交853.3枚BTC，而10月31日到期的11.6万美元看涨期权成交812.5枚BTC。多个与11万美元相关的执行价持续保持活跃，说明这一位置已成为短线交易员重点博弈区。
更长期限上，12月到期的看涨期权在未平仓榜单中占据主导。其中，12月26日到期的14万美元看涨期权持仓达到9,804.5枚BTC，20万美元看涨期权持仓为8,527.2枚BTC，此外12万美元和15万美元执行价也聚集了较多仓位，反映出部分交易者仍在押注年末更高的上涨空间。
最大痛点区域指向11万美元附近
从最大痛点分布来看，近期各到期日的关键区间大致落在11万至11.6万美元之间，临近年底时则略向10.5万美元回落。综合来看，当前比特币衍生品市场呈现出“期货流动性充足、期权持仓偏多、短线成交偏空、价格磁吸位集中于11万美元附近”的结构。接下来，价格如何围绕这一关键区间波动，将决定多空双方谁为这轮博弈付出更高成本。