比特币一度下探 70200 美元，较去年 10 月约 12.6 万美元 的历史高点回落已超过 43%。以 S2F 模型闻名的分析师 PlanB 在 X 平台罕见集中讨论本轮熊市的四种可能路径，从“已在 7.29 万美元附近筑��”到“重演历史级回撤、跌向 2.5 万美元”，价格区间跨度极大，迅速引发市场关注。
最极端情景指向 2.5 万美元
PlanB 提到，若市场重演 2014 年与 2018 年式的深度熊市，比特币可能自历史高点回撤约 80%，对应价格约为 2.5 万美元。按当前水平估算，这意味着后续仍可能再跌逾 65%。历史上，比特币在 2018 年曾从接近 2 万美元跌至 3200 美元，跌幅约 84%；2022 年则从 6.9 万美元跌至 1.56 万美元，跌幅约 77%。
200 周均线与已实现价格被视作中期支撑
在较温和的下行情景里，PlanB 将支撑区放在 5 万至 6 万美元 一带。报道称，200 周移动平均线目前约在 57926 美元 附近，这一指标在 2015 年、2019 年和 2022 年的熊市中都曾对应重要底部。Bernstein 近期也表示，比特币短期熊市周期可能在 6 万美元区间 触底后反转，市场上多家机构的下行预估同样集中在 5.5 万至 6 万美元。
7 万美元与 7.29 万美元成关键观察位
另一种情景是价格回落到上一轮周期高点上方，也就是 7 万美元 附近。2021 年 11 月，比特币曾在 69000 美元 刷新前一轮高点，这一区域通常被视为心理支撑和结构性底部。最乐观的判断则认为，比特币可能已经在前一日约 7.29 万美元 完成阶段性筑底。
不过，链上数据并未给出同样明确的信号。CryptoQuant 的比特币“牛市指数”已跌至 2023 年 1 月以来最低水平，文中提到多数指标仍未释放见底信号。对市场而言，这意味着即便长期看多观点未完全消失，短期风险定价仍在继续。
多头代表人物开始讨论下行空间
PlanB 过去一直被视为比特币市场最坚定的多头之一，曾公开给出 16 万美元 的年度目标价，并表示“真正的牛市尚未开启”。这次他主动列出包含最坏情景在内的四种下行路径，显示其观察重点已从单一上涨预期转向不同级别的回撤风险。对��前市场来说，价格是否能守住 7 万美元及 5 万至 6 万美元区间，已成为接下来最受关注的几个位置。