比特币盈利指标回暖：市场处于修正期而非全面重置

最新链上盈利能力指标显示，比特币市场目前更接近一次阶段性修正，而非进入全面结构性重置。根据截至2026年4月1日的数据，处于盈利状态的比特币供应占比已经回升至66.4%，对应的30日移动均值为69.1%。这一变化表明，在此前回撤之后，市场盈利状况出现了一定恢复。

短期修复与长期高位并存

尽管短期指标有所改善，但从更长周期观察，市场尚未达到过去熊市“重置”阶段的典型水平。数据显示，365日移动均值仍维持在87.5%的高位，这意味着过去一年中，大量比特币仍处于账面盈利状态。与历史完整重置阶段相比，这一水平明显偏高。

文章指出，在此前下跌过程中，比特币盈利指标一度降至55.7%。不过，即便经历了这样的回撤，年度均值仍未显著下探，说明本轮市场更多体现为周期中的回调和波动放大，而不是类似过往深度熊市那样的系统性出清。

与历史周期的对比

从历史经验看，真正的全面重置通常伴随着长期盈利均值的大幅下滑。例如在2017年至2019年的周期中，365日移动均值曾降至63.8%，这被视为市场经历深度重估的重要信号。相比之下，当前87.5%的水平显示，市场整体盈利基础依然较强。

综合来看，这组指标传递出的核心信息是：比特币虽经历回撤，但尚未出现历史上典型的全面“洗牌”特征。对于市场参与者而言，这意味着当前环境可能更适合被理解为高波动下的周期性修正，而不是已经完成一轮彻底的熊市重置。