“比特币已死”这一熟悉的市场叙事，再次随着价格下跌卷土重来。根据谷歌趋势数据，2026年2月，“Bitcoin is Dead”搜索热度达到100，与2022年11月FTX暴雷时期的历史高位持平��这一信号迅速点燃市场讨论：比特币是否正在走向归零，还是极端恐慌再次逼近阶段性底部？
价格回撤与资金流出推动悲观情绪
当前悲观情绪的核心，仍然来自比特币价格的持续回落。原始素材显示，比特币在2025年10月创下126,000美元历史高点后快速下跌，如今交易价格已接近67,000美元，较峰值回撤接近50%。从走势看，BTC在2025年11月落入11万至9万美元区间，随后在2025年12月至2026年1月滑向9万至8万美元区间，目前则进入7万至6万美元测试带。
与此同时，市场机构的预期调整也放大了不安情绪。报道提到，包括摩根大通和渣打银行在内的知名资产管理机构已下调2026年比特币价格目标。叠加ETF资金持续流出，恐慌进一步被放大。根据SoSoValue数据，比特币ETF自2025年10月以来连续出现资金净流出，仅当月流出规模就已达到10.8亿美元。
历史经验为何让部分投资者保持乐观
尽管“比特币归零论”看似刺耳，但这一叙事几乎在每轮大跌中都会出现。素材回顾称，在2018年熊市后，比特币曾自低点反弹近300%；2020年恐慌之后，市场开启了最强劲的牛市之一；即便是2022年FTX崩盘后，比特币也并未消失，而是在此后逐步企稳并恢复。
这类阶段往往有一个共同特征：散户恐惧情绪集中爆发，而长期投资者则开始悄然布局。币安创始人、前CEO赵长鹏也就“比特币是否会归零”的讨论发声，提出这究竟意味着灾难，还是机会。这样的表态呼应了加密市场长期流行的一种观点——最悲观的时候，往往也是市场最接近底部的时候之一。
“已死”叙事重现，不等于基本面消失
从素材给出的结论看，“比特币已死”更像是一种情绪化标签，而非对其长期生命力的最终判决。虽然短期波动仍可能延续，价格也未必立刻反转，但比特币的采用度、基础设施建设以及机构参与程度并未因一次回撤而消失。相反，这些���素仍在持续增强其网络韧性。
因此，这轮搜索热度飙升更值得被理解为市场情绪温度计。它反映出投资者在大跌中的焦虑，也提醒市场参与者，极端悲观既可能意味着风险未尽，也可能预示新的分歧布局窗口正在形成。