比特币遭遇44亿美元供给过剩危机，微策略12.5亿美元抛售计划加剧本轮抛压

比特币近期在6万美元关口附近震荡，但链上筹码流动揭示出深层压力。《CoinDesk》最新报告警告，市场正遭遇严重的供给过剩，机构大户不仅未提供支撑，反倒成为抛售主力。

ETF单月净流出7.16万枚BTC，机构买盘失速

报告引用Glassnode数据指出，机构需求远跟不上新增供给。本月现货ETF资金净流出高达71,600枚BTC（价值超40亿美元），创单月最大赎回纪录。与此同时，企业与公司金库仅买入7,500枚BTC，买盘极度疲软。整体市场净供给过剩约77,000枚BTC，折合44亿美元，叠加新矿工释放的筹码，大量比特币无人承接。

《CoinDesk》分析师Omkar Godbole强调：“更多供给进入市场，远超最大玩家能吸收的量。”这意味着任何短期反弹都可能是“死猫反弹”，除非出现实质资金净流入。

微策略“卖币”计划动摇信仰，12.5亿美元抛售施压

全球最大比特币持有企业微策略周一宣布一项“比特币货币化计划”，授权最高12.5亿美元的潜在比特币销售。资金将用于建立25.5亿美元法币储备，以支付优先股股息和利息费用。此举打破了创始人Michael Saylor“绝不卖币”的长期立场，在市场流动性枯竭时进一步加重心理与实质抛压。目前唯一可能缓解比特币跌势的因素是外汇市场美元多头仓位过度拥挤带来的潜在美元回调。

SOL/ETH出现黄金交叉，山寨币轮动信号

尽管比特币承压，山寨币市场显现轮动迹象。报告指出，Solana与以太坊的交易对（SOL/ETH）日线图上，50日均线已向上穿越200日均线，形成黄金交叉。技术分析暗示，在长线周期中Solana可能大幅优于以太坊，成为资金新宠。