比特币上周下跌 11%，现价约 64,168.87 美元。按文中引用的历史周期与技术指标来看，市场眼下盯着的并不只是这轮回撤本身，而是更低的 58,000 美元 一线。这个位置较当前水平还低约 25%。
文章指出，比特币近期这轮下挫，是自 2025 年 3 月 以来最大单周跌幅。价格在快速回落后仍未吸引到足够买盘，这让不少持仓者重新担心熊市压力是否还没有释放完。对应的关键参照，是当前位于 57,926 美元 的 200 周均线。
200 周均线再次成为市场焦点
200 周均线通常被视为比特币长期动量指标，也是传统四年周期里常被拿来判断底部区域的参考线。文中提到，在过往几个周期中，这条均线都曾标记出市场底部。也就是说，如果历史节奏继续重复，价格接近 5.8 万美元附近时，市场会更密切观察支撑是否成立。
本轮周期中，比特币曾在 10 月 触及 126,000 美元 的历史新高，目前较该高点回落约 40%。从这个幅度看，回撤虽然已经明显，但若按以往熊市阶段的运行方式衡量，市场并不能据此认定下跌已经结束。
周线跌破一目均衡云释放偏空信号
除了均线位置，文章还提到一目均衡云这一技术指标。该指标通常用��衡量动量、支撑与阻力：价格维持在云图上方时，往往意味着上涨趋势较强；一旦跌破云图，走势就会转弱，市场也更容易进入持续疲软阶段。
眼下，比特币已经在周线级别跌破一目均衡云。文中认为，这一变化在历史上往往对应熊市中较深、也更难熬的阶段开端。短句说，就是周线结构已经转弱。
四年周期与减半节奏仍在被反复验证
文章同时把当前走势放回四年周期框架中观察。该理论与比特币减半机制有关：新增供给大约每四年减少 50%，这也被认为是牛熊周期形成的重要原因之一。
回看历史，2015 年 熊市期间，比特币在略高于 200 美元 交易，并持续把 200 周均线当作支撑；2018 至 2019 年 熊市里，200 周均线位于略高于 3,000 美元，同样发挥支撑作用，只是在 2020 年 3 月 疫情冲击引发的市场暴跌中短暂跌破。到了上一轮周期，比特币在 2022 年 6 月 跌破 200 周均线，价格下探至 22,000 美元 下方，并在其下方停留较长时间，直到 2023 年 10 月 才重新站回这条长期趋势支撑线。