Newmarket Investment Management创始人Andrew Hohns近日提出一项名为“Bit Bonds（比特债券）”的美国国债新方案，试图借助比特币的长期增长潜力，缓解美国债务压力、压低融资成本，并提升家庭储蓄回报。该提案是在华盛顿举行的Bitcoin Policy Institute峰会上提出的，时间点与美国建立战略比特币储备的行政命令讨论相呼应。
核心结构：2万亿美元发债，10%配置比特币
根据Hohns的设想，美国政府可发行2万亿美元债券，其中90%用于常规政府融资，另有10%即2000亿美元用于购买比特币。与当前约4.5%的10年期美债收益率相比，这类债券票息仅设定为1%。他表示，若该结构得以实施，未来十年的利息现值成本有望减少约5540亿美元。
Hohns进一步指出，政府不仅能够借此获得比特币敞口，还可能同步改善融资负担。他将该方案概括为：美国联邦政府既能买入2000亿美元比特币，又能在整体借贷成本上获得明显节省。
投资者回报：固定收益叠加比特币升值分成
在投资者端，方案设计为持有人可获得4.5%的年化回报，并分享50%的比特币升值收益，剩余一半增值则由政府保留。Hohns认为，这一安排兼顾了传统债券的收益诉求与比特币资产的上涨弹性。
针对美国家庭，他还主张允许“比特债券”以免税形式持有，即相关收益免征所得税和资本利得税。按照其基于比特币历史表现所做的推演，即便在较为温和的增长情景下，家庭投资者也可能获得约7%至17%的年化回报，从而成为对冲通胀的一种潜在工具。
长期设想：用比特币升值对冲联邦债务
Hohns认为，如果比特币未来延续长期升值趋势，政府保留的那部分收益有机会在更长周期内对冲联邦债务。他援引历史增长分位测算称，若按比特币历史年化增长的25分位数、即37%计算，到2035年政府持有部分的比特币收益或可达1.776万亿美元；到2045年，这一数字甚至可能超过50.8万亿美元，接近彼时预估的联邦债务规模。
不过，这一构想仍建立在对比特币长期表现的乐观预期之上。峰会讨论也指出，比特币价格波动、政策监管障碍以及立法推进难度，仍是该提案能否落地的关键不确定因素。尽管如此，支持者认为，“比特债券”已为加密资产如何进入国家财政工具箱，提供了一个颇具争议但值得讨论的新样本。