Bitfinex最新报告指出，比特币虽已重新站上约7.83万美元的关键链上成本阈值，但要真正结束盘整、确认更持久的上涨结构，仍需有效突破8万美元这一全年压制价格的核心阻力位。
重返关键均值，但上方抛压仍重
报告称，比特币上周自今年1月中旬以来首次重新回到“True Market Mean”上方，该水平约为78,300美元。分析师将这一变化视为市场从“深度看空状态”向更中性的阶段转变。不过，这种修复并不意味着趋势已经彻底反转。
Bitfinex指出，近期价格回升背后，主要支撑来自机构资金持续流入。数据显示，现货比特币ETF在连续8个交易日内累计吸金21亿美元，同时以Strategy为代表的企业买盘仍在延续。这些资金帮助市场维持买盘深度，但尚不足以直接推动价格形成明确突破。
短期持有者获利了结，8万美元成为“卖压墙”
分析师强调，许多在6万至7万美元区间建仓的短期持有者，随着比特币逼近8万美元，已接近盈亏平衡甚至进入盈利状态，因此更倾向于逢高卖出。正是这一轮已实现利润的释放，构成了当前市场最直接的上方供给，使比特币难以展开持续性上攻。
衍生品市场释放出的信号也较为一致。Bitfinex称，在价格上行的同时，隐含波动率却持续压缩，说明交易员并未为大幅波动提前布局。报告将这种状态概括为“吸收，而非扩张”，即强劲流入正在被同样强劲的卖出所消化。
短线或继续震荡，宏观环境偏向硬资产
基于当前结构，Bitfinex的短期基准判断仍是盘整，或回落测试7.5万美元附近；只有出现对8万美元上方的决定性收盘，市场才可能建立更稳固的看涨格局。报道还提到，周一比特币已从7.9万美元区域回落至7.6万美元附近。
从宏观层面看，Bitfinex认为美国消费者正进入一种“挤压经济”环境：消费越来越依赖信贷扩张和储蓄消耗，而非工资增长；与此同时，通胀预期明显抬升，实际工资增速却未能同步跟上。这使美联储在疲弱需求与更高通胀预期之间面临艰难平衡，也强化了报告所称的更有利于硬资产的“滞胀背景”。
稳定币监管与全球政策信号同步增强
除价格走势外，Bitfinex也关注数字资产制度化进程。报告提到，英国正推动将稳定币和代币化存款纳入统一支付框架，并预计由金融行为监管局加强监督，这被视为数字资产进一步融入传统金融基础设施的信号。
同时，Tether配合美国当局冻结了创纪录的3.44亿美元USDt。Bitfinex认为，这说明中心化发行方已能将合规要求直接嵌入链上金融轨道，稳定币正逐步演变为可执行监管与执法要求的“可编程工具”。此外，俄罗斯新通过的法律框架承认数字资产的财产属性，虽然禁止其在国内作为支付工具使用，但为跨境结算保留例外，显示区块链基础设施正被更有针对性地用于应对国际支付限制。
整体来看，Bitfinex的结论是：数字资产不再处于传统经济体系之外，而是在价格、政策、机构行为与地缘环境的共同作用下，被逐步吸收进现有金融结构之中。对比特币而言，眼下最核心的观察点，仍是8万美元阻力位能否被真正突破。