BitFuFu 2025财报：云挖矿营收增长29%净亏5740万，自营挖矿成本飙至7.7万美元

纳斯达克上市矿企 BitFuFu（NASDAQ: FUFU） 于3月20日发布2025年未经审计的全年财报。数据呈现冰火两重天：云挖矿业务营收飙升近三成，但自营挖矿成本突破7.7万美元，叠加数字资产减值，公司由盈转亏——净亏损5740万美元，而2024年还有5400万美元净利润。

云挖矿营收占74%，算力达26.1 EH/s

2025年总营收 4.758亿美元，较2024年4.633亿美元微增2.7%。核心引擎来自“云挖矿解决方案”部门，该部门营收 3.506亿美元，同比猛增29.4%，占总营收比重高达73.7%。BitFuFu董事长兼CEO Leo Lu在声明中表示，公司持续扩展云挖矿平台，管理的总算力已提升至 26.1 EH/s。

由盈转亏：净亏5740���美元，减损与成本是主因

利润端急转直下。2025年净亏损 5740万美元，而2024年净利润5400万美元。调整后EBITDA（非GAAP）从1.179亿美元骤降至 830万美元。三大亏损来源：

• 数字资产减值： 受报告期内比特币价格下跌影响，公司确认非现金公允价值亏损 3280万美元（含应收账款）。
• 自营挖矿收入暴跌： 从2024年1.575亿美元跌至 6310万美元，降幅60%。原因包括全网挖矿难度上升导致每TH/s日收益下降52.1%，且公司主动将自营算力减少47.4%。
• 挖矿成本飙升： 自营挖矿单枚比特币平均成本从2024年47,496美元飙升至 77,573美元，增幅63%。

持仓BTC增至1778枚，现金与数字资产合计1.771亿美元

截至2025年末，BitFuFu持有 1,778枚BTC，同比增加3.4%。现金及数字资产余额为1.771亿美元，与2024年底基本持平。公司表示将继续优化云挖矿平台与自营算力配置，以应对行业成本压力。