数字资产托管平台 Bitgo Holdings Inc. 已向美国证券交易委员会提交 Form S-1，并申请在纽约证券交易所以股票代码 BTGO 上市。这份初步招股书尚未披露发行股数与定价区间，但显示此次发行将由公司及部分出售股东共同参与，承销商还拥有30天超额配售权。
双重股权结构引发关注
根据文件，Bitgo 将采用双重股权结构：Class A 每股拥有1票表决权，Class B 每股拥有15票表决权。IPO完成后，联合创始人兼首席执行官 Michael Belshe 预计仍将掌握多数投票权，使公司在纽交所规则下构成“受控公司”。不过，Bitgo 表示目前并不打算依赖相关治理豁免。
此次承销团阵容庞大，包括 高盛、花旗、德意志银行证券、瑞穗、富国银行证券 等多家华尔街机构，也反映出传统金融市场对加密基础设施企业上市的持续关注。
平台资产与业务规模披露
招股书显示，截至 2025年6月30日 的六个月内，Bitgo 平台上的资产规模约为 903亿美元，服务客户超过 4,600家，覆盖 100多个国家，支持超过 1,400种数字资产。在截至同日的季度中，公司披露其质押资产规模达到 256亿美元。
Bitgo 将自身定位为面向机构客户的一体化平台，业务覆盖自托管钱包、合资格托管、流动性与 Prime 服务，以及基础设施即服务。公司强调，其合资格托管资产100%由冷存储支持，并采用破产隔离结构；审计方面包括 SOC 1 Type 2 与 SOC 2 Type 2，保险覆盖最高可达 2.5亿美元。
财务与稳定币业务细节曝光
财务摘要显示，Bitgo 在 2024年总营收为30.81亿美元（以千美元计），截至 2025年6月30日 的六个月总营收为 41.85亿美元（以千美元计）。其中，相当大一部分收入与数字资产销售及对应成本相关。文件还披露，2024年数字资产销售成本为25.31亿美元，而 2025年上半年为38.76亿美元。
除数字资产销售外，Bitgo 的收入来源还包括质押、订阅与服务费用、稳定币即服务以及利息收入。关于稳定币业务，公司表示所发行代币由隔离储备资产全额支持。截至2025年6月30日，稳定币持有人存款约为22.07亿美元，并由受限制现金及现金等价物对应持有。文件同时指出，招股书时点其稳定币即服务仅有 1家活跃客户，加密即服务活跃客户则少于 10家。
全球监管布局与欧洲进展
监管披露显示，Bitgo 的信托子公司受南达科他州、纽约州和迪拜监管，并在德国、瑞士、丹麦等地接受额外监管。母公司层面并未注册为经纪自营商或投资顾问，但其经纪子公司 Portum Capital LLC 受到 SEC 与 FINRA 监管。
此外，Bitgo 还提到欧盟 MiCA 监管框架的推进，并表示其一家子公司已于 2025年5月 获得德国联邦金融监管局 BaFin 颁发的 MiCA 牌照，从而可在欧盟提供数字资产服务。整体来看，这份 IPO 文件不仅展示了 Bitgo 的托管、质押和稳定币相关业务版图，也将加密资产托管企业能否在华尔街获得更稳固席位，推向新的观察窗口。