BitMEX 发布 2026 年第一季度衍生品报告，其核心数据令人侧目：代币化商品与股票永续合约（TradFi Perps）的交易规模在三个月内暴增超五倍。报告显示，TradFi 永续掉期交易量占加密货币衍生品总量的比例从 2025 年 12 月的 0.03% 跃升至 2026 年第一季度末的 1.72%，周交易量达到 307 亿美元。
大宗商品：季度交易量飙升超 65,000%
大宗商品成为本次增长的头号引擎。白银和黄金等贵金属率先带动涨势，随后原油交易受地缘政治局势影响，在 3 月份显著提速，周交易量触及 69 亿美元。整个大宗商品板块的季度交易量激增逾 65,000%，打破了传统市场的交易时间限制。
股票永续合约：增长逾 900%，科技股与加密股领跑
股票永续合约同样表现强劲，周交易量��� 49 亿美元，增幅超过 900%。交易活动高度集中在加密货币相关股票及大型科技股上，反映出数字资产市场与传统金融工具的加速融合。BitMEX 首席执行官 Stephan Lutz 表示，第一季度是 TradFi 永续合约的明确拐点，市场对 24/7 全天候访问商品和股票的需求真实存在。
交易所竞争与套利机会
不同交易所的表现差异明显。BitMEX 在这 90 天内实现了超过 1,300% 的增长，而币安（Binance）在涉足该领域后也迅速占据了可观的市场份额。报告还重点提到，各交易所之间资金费率的差异催生了套利机会——部分价差的年化收益率甚至超过 100%，交易者可通过跨交易所持仓获取收益。
结构与机制对比
报告对比了永续掉期与传统差价合约（CFD）的结构性差异。与 CFD 模式不同，这些永续产品支持直接参与市场，价格由底层市场动态决定，而非受控于经纪商机制。透明的价格发现、点对点执行以及持续的市场准入，吸引了散户和专业交易者共同参与。
展望未来，BitMEX 预计 TradFi 永续合约市场将持续增长。随着外汇、大宗商品等更多资产类别上市，机构认知度提升，以及 24/7 全天候交易需求的持续存在，周交易量有望向 1,000 亿美元 大关迈进。报告全文可在 BitMEX 官方博客获取。