在全球加密市场持续承压、多数机构财库纷纷收手甚至抛售的背景下，加密挖矿及数字资产投资公司Bitmine Immersion Technologies（BMNR）却做出了截然不同的选择。根据该公司周一（7月6日）发布的持仓更新，Bitmine于上周完成了今年迄今最大的一笔以太坊（ETH）购买：总计购入71,179枚ETH，按当前价格计算价值约1.43亿美元。
逆势扩张：连续四周加快购买节奏
这笔交易使Bitmine的总以太坊持有量攀升至超过473万枚，约占以太坊总供应量的3.92%。值得注意的是，这已是该公司连续第四周加快购买速度——此前的周均购买量仅为4.5万至5万枚。最新一笔购买规模远超以往，标志着Bitmine在熊市中的激进扩张策略。
Bitmine的此次操作与市场主流趋势形成鲜明对比。同期，大多数大型数字资产财库（Digital Asset Treasuries, DAT）要么停止了增持，要么开始减持。唯一仍在持续买入比特币的企业Strategy（MSTR，原MicroStrategy），也在近期打破了连续13周的购买纪录，暂停了增持。这使得Bitmine成为近期唯一积极、大规模增持以太坊的实体企业。
高管解读：熊市尾声是积累良机
Bitmine董事长Thomas “Tom” Lee（注：非华尔街知名分析师Tom Lee）在声明中表示：“我们认为当前市场正处于本轮下行周期的最后阶段。尽管油价上涨和地缘政治紧张持续压制风险资产，但加密行业的基本面并未恶化，优质资产的估值已经具备吸引力。”他进一步强调，公司将继续利用自身现金流和低杠杆优势，在价格低迷期积累核心资产。
根据公告，Bitmine的总加密资产及现金头寸合计为107亿美元。除以太坊外，公司还持有197枚比特币，以及9.61亿美元现金和股权资产（其中包括对Eightco Holdings的1.02亿美元投资）。这一资产结构显示出Bitmine对以太坊的强烈倾向，其ETH仓位占公司总加密资产价值的绝大部分。
市场影响分析：机构态度的分水岭
Bitmine的大额购买为以太坊市场注入了一针强心剂，但整体市场反应仍需观察。从供需角度看，该公司单周吸走超7万枚ETH，约占以太坊日均交易量的2%-3%，短期内会对价格形成支撑。然而，其他机构的谨慎态度暗示，机构级资金并未全面回归，市场分化加剧。
值得留意的是，以太坊在2026年上半年经历了从2000美元到1700美元的区间震荡，Bitmine此次平均买入价约2014美元/ETH，接近区间上沿。这显示公司更看重长期价值而非短期择时。
分析师指出，Bitmine的持仓已达到总供应量的3.92%，任何大规模的减持都可能对市场造成冲击，但公司目前没有披露卖出计划。相反，董事长Tom Lee的表态暗示，如果价格进一步下跌，公司可能继续增持。
展望后市，Bitmine的逆势操作可能吸引其他长线资金关注，尤其是在全球宏观经济不确定性增加的背景下，部分投资者可能将加密货币视为对冲工具。但短期来看，市场仍需消化流动性收缩及监管政策等风险。