全球最大的以太坊（ETH）国库公司Bitmine（BMNR）上周加大抄底力度，完成2026年以来最大单周买入。公司周一披露，过去七天净增126,971枚ETH，按当前价格计算价值约2.14亿美元；而前一周仅购入26,497枚，再前一周约为12万枚。此次扫货后，Bitmine总持仓升至554万枚ETH，按现价计约93亿美元，已占以太坊流通供应量的4.59%。公司此前曾暗示，随着仓位逼近5%目标线，将放缓积攒节奏。但最新操作明确反转了该立场——董事长Thomas Lee在声明中称：“ETH价格的这轮回调并未反映以太坊基本面的持续加强，因此我们加大了购买力度。”
与此形成对比的是，自去年10月加密货币价格大幅走低以来，多数数字资产国库公司已停止买入并转向抛售。Bitmine成为少数仍在积极加仓的大型机构。然而，这轮激进囤积也让其承受巨大账面压力：ETH自8月历史高点已回撤约65%，跌至一年多来最低水平，Bitmine持仓整体录得约96亿美元浮亏。
效仿Strategy发行优先股，市场投下怀疑票
为给持续买入提供弹药，Bitmine宣布计划推出一种支付股息的优先股权类别，复制以比特币为锚的Strategy公司融资模式。但该模式近期正遭遇投资者的审视。由于上周比特币价格急挫，市场担忧Strategy能否稳定支付股息义务或维持流动性，其最新优先股STRC上周五跌至90美元，较面值折价约10%。这一迹象映射出类似融资路径的潜在风险。Bitmine尚未公布优先股的具体条款与发行规模，但分析师指出，在ETH价格持续低迷的环境下，靠发债或优先股“填坑买币”的策略能否持续，将取决于底层资产能否企稳回升。
持仓结构：以太坊为主，少量比特币及其他
除巨额ETH仓位外，Bitmine还持有约2.47亿美元现金、少量比特币，以及对Beast Industries和Eightco Holdings的股��投资。公司此前设定的目标是控制以太坊总供应量的5%，按现有速度推进，有望在今年晚些时候触及该门槛。但若ETH价格继续下探，其资产负债表的健康度将面临更大考验。