Bittensor生态近日遭遇重挫。由于头部子网运营方 Covenant AI 宣布退出网络，并公开指责项目治理存在中心化问题，Bittensor 原生代币 TAO 在短时间内快速下挫，市场恐慌情绪明显升温。根据报道，TAO价格在周五从 340美元 一度跌至盘中低点 253美元，跌幅达到 25.6%，对应市值蒸发接近 9亿美元。截至报道时，TAO交易价格约为 266.7美元，已回落至今年3月中旬以来的低位。
头部子网运营方退出，成为价格暴跌导火索
此次下跌的直接催化剂，是 Covenant AI 正式宣布离开 Bittensor 网络。该团队曾是 Bittensor 上最活跃、影响力最大的子网运营者之一，负责包括 SN3、SN81 和 SN39 在内的多个高排放子网。对于依赖子网活跃度与生态协同来支撑估值预期的 Bittensor 而言，头部参与者的离场无疑对市场信心造成了明显冲击。
4月10日，Covenant AI 创始人 Sam Dare 在社交平台X发布声明，公开批评 Bittensor 创始人 Jacob Steeves 背离了网络去中心化的核心承诺。根据该声明，Covenant AI 指控对方暂停其相关子网的排放、剥夺团队对自身社区频道的管理权限，并单方面放弃关键子网基础设施。团队还表示，在冲突升级阶段，项目方曾通过基础设施调整和直接经济压力对其施压。
Sam Dare 在声明中称，Jacob Steeves 仍然对核心权力结构保持“实质控制”，拒绝进行有意义的权力转移，并在缺乏流程和共识的情况下单方面推动变更。这类指控直击加密市场最敏感的话题之一——去中心化治理是否真实存在。对于以“去中心化、无许可AI训练”为叙事核心的 Bittensor 来说，这种内部矛盾对品牌与估值逻辑的冲击尤为明显。
抛售与清算叠加，市场情绪迅速恶化
在治理争议之外，市场对 Covenant AI 退出后的资产处理也高度敏感。社区成员指出，Sam Dare 已出售其持有的全部子网相关仓位。报道提到，该创始人钱包中曾持有超过 37,000枚TAO，其清仓行为被部分市场参与者视为对 Bittensor 需求端的重大打击。伴随这一消息发酵，TAO的抛压迅速扩大。
价格快速下跌也触发了衍生品市场的连锁反应。数据显示，此次暴跌导致多头仓位被清算金额接近 900万美元。在此前数周，市场原本普遍押注TAO延续上涨趋势，因此价格突变令大量看涨资金措手不及。杠杆多头被动平仓后，又进一步放大了现货与合约市场的卖压，形成典型的“消息冲击—价格下跌—爆仓加剧”的负反馈循环。
技术面转弱，TAO或面临进一步下探
从技术走势来看，TAO当前已出现较为明确的破位信号。日线图显示，TAO跌破了自今年2月下旬以来形成的上升平行通道。通常而言，这类形态被跌破往往意味着原有上升趋势出现逆转，投资者风险偏好下降，短期内价格可能继续承压。
与此同时，TAO还跌破了此前被视为重要支撑位的 38.2%斐波那契回撤位294.2美元。在这一关键位置失守后，市场下一步关注的支撑区域转向 236美元，该位置对应 23.6%斐波那契回撤位。如果后续连这一支撑也无法守住，那么价格存在进一步回撤至3月初低点附近、即 175美元 一带的风险。
指标层面同样偏空。报道称，Supertrend指标 自3月10日以来首次翻红转绿，反映市场动能已明显转弱；而 RSI已降至41，说明TAO正接近超卖区域，但当前主导市场的仍然是卖方力量。对短线交易者而言，这意味着虽然技术性反弹随时可能出现，但若没有新的基本面利好，反弹持续性可能有限。
市场影响：治理风险重新定价AI公链叙事
此次事件的影响并不局限于TAO单一代币价格波动，更可能促使市场重新审视AI与去中心化网络项目的治理结构。Bittensor过去的重要吸引力之一，在于其试图构建一个开放的、由多个参与者共同维护的去中心化AI训练网络。Covenant AI 方面也强调，其团队曾在该网络上完成去中心化大语言模型测试，包括一个由超过 70名独立贡献者 参与的 720亿参数 Covenant 72B 运行。这说明相关争议并非发生在边缘参与者之间，而是出现在对生态建设具有实际贡献的核心团队与项目领导层之间。
从投资角度看，市场未来将重点关注两个问题：其一，Bittensor能否有效回应关于中心化控制的质疑，并修复与核心子网运营方之间的信任关系；其二，在头部参与者退出后，网络活跃度、子网排放效率以及生态开发者信心是否会受到持续影响。如果这些问题得不到解决，TAO可能面临不仅是短期情绪冲击，更是中长期估值模型下修的压力。
总体来看，Covenant AI 退出事件已成为Bittensor近期最严重的信任危机之一。短期内，TAO走势大概率仍将围绕治理争议发酵、市场抛压是否缓解以及关键技术支撑位能否守住展开。对于投资者而言，在高波动环境下，关注项目治理透明度与生态参与者稳定性，或将比单纯追踪价格反弹更为重要。