Bitwise CIO：下一轮牛市将更慢、波动更小，投资者兴趣转向代币化与AI

Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan近日在一封邮件采访中表示，本轮加密市场的任何反弹都可能比交易员预期的更久，因为华尔街投资者和咨询机构正将注意力转向代币化、人工智能等真实世界应用，而非直接的数字资产。“我们失去了投资者对其他热门趋势的关注，”Hougan说，“我认为即将到来的牛市将比过去更慢、波动更小。”

Wall Street兴趣不减，但方向变了

不过，Hougan也指出，为高净值个人和机构资本提供建议的美国注册投资顾问（RIA）对比特币和加密的整体兴趣依然“与以往一样高”。他长期看涨比特币，坚持其10年内价格将突破100万美元的观点。“这是一个非常看涨的长期信号，”他说，但“我对于底部如何、何时或是否已经触底不太确定。我们需要观察四年周期的演变。”

比特币价格距高点腰斩，代币化链也承压

目前多重信号相互矛盾，难以判断比特币下跌的终点。其价格较去年10月创下的历史高点仍低近50%，年内跌幅26%。衡量整体市场的CoinDesk 20指数（CD20）年内下跌34%。与代币化相关的区块链也受到冲击，但Stellar的XLM代币年内逆势上涨8.9%。

稳定币市值创历史新高，Citi预测2030年达4万亿美元

值得关注的是，稳定币兴趣持续上升。与美元等现实资产挂钩的稳定币总市值近期达到创纪录的3220亿美元，超过包括多个发达国家在内的95个国家的外汇储备。花旗预测，其价值可能在2030年攀升至4万亿美元。

至于加密下跌是否源于传统金融重心的转移，Hougan认为这不是主要原因，但他同意比特币极端主义者的看法——即至少是下跌的促成因素，并可能拖慢任何复苏。“在熊市中，疑虑弥漫，传统金融机构更容易抓住有形的东⻄。对大多数人来说，稳定币和代币化比比特币更具体、更‘现实’。”他补充道。