Bitwise Asset Management 首席投资官 Matt Hougan 再次抛出比特币 100 万美元目标价。他的核心判断不是围绕短期牛熊周期，而是比特币未来能从全球储值市场拿走多少份额。
Hougan 在本周早些时候发布的报告中表示，黄金、政府债券以及其他防御性资产构成的全球储值市场，已经从 2004 年约 2.5 万亿美元扩大到如今接近 40 万亿美元。按价值计算，比特币目前只占这一市场的 约 4%。他直言，100 万美元听起来很夸张，但这大致意味着比特币要在当前价格基础上上涨 14 倍。
目标价逻辑围绕储值市场份额
在 Hougan 看来，如果在当前条件下，比特币能够拿下全球储值市场大约一半份额，其价格有机会在 约 10 年内逼近 100 万美元。若整体储值市场继续扩张，比特币达到这一价位所需占据的市场份额还会更低。换句话说，决定上限的不是单一周期，而是全球财富保存需求如何变化，以及比特币能否持续从黄金和主权债市场中分流资金。
这一说法也解释了为什么“100 万美元比特币”反复成为行业讨论焦点。近期，美国总统 Donald Trump 的儿子 Eric 再次坚持自己对比特币触及 100 万美元的判断。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 曾在 8 月表示，比特币可能在 2030 年达到这一水平。
机构与市场人士普遍认同方向，时间判断不一
围绕同一目标位，不同市场人士给出的时间差异很大。曾执掌 X、并联合创办支付公司 Block 的 Jack Dorsey 认为，比特币可能在 5 年内达到 100 万美元。前 BitMEX 首席执行官 Arthur Hayes 的判断更激进，认为最早可能在 2028 年实现。Ark Invest 的 Cathie Wood 则给出更高目标，预计到本十年末比特币可升至 380 万美元。Bernstein 在 2024 年的预测是，比特币将在 2033 年触及 100 万美元。
CoinDesk 就此采访多位分析人士后发现，争论点并不在于 100 万美元这个数字是否完全站得住，而更多在于这一数字何时出现。Quantum Economics 创始人、市场分析师 Mati Greenspan 认为，100 万美元是一个足够醒目的标题，也是一种简洁表达，背后代表的是比特币可能与黄金争夺储值地位的判断；真正关键的不是整数本身，而是比特币最终能拿到全球财富中的多少份额。
分析师��整数目标兼具传播性与心理锚点
市场分析师、AdLunam 联合创始人 Jason Fernandes 则表示，这一里程碑更像是一种心理目标，而不是绝对精确的估值点位，反映出市场相信比特币最终可能在“储值工具”竞争中胜出。他同时提到，这类叙事也带有传播和营销因素，原因很直接：整数关口更容易被记住，也更符合持币者的叙事激励。
不过，Fernandes 并不认为这套逻辑只是炒作。他提出，许多投资者会犯“静态分母”错误，即用今天的储值市场规模去衡量比特币，而忽略未来这个市场本身可能会比现在大得多。按这一定义，100 万美元并不只是价格口号，而是围绕全球储值市场再分配的一种长期估值框架。