Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，比特币未来 20 年内可能升至约 650 万美元/枚。他给出的前提并不是采用速度突然加快，而是全球债务扩张、货币增发和法币购买力被稀释的趋势继续延续。按他的说法，只要未来与过去 15 年没有出现“截然不同”的变化，这一目标就只是时间问题。
上半年或维持 7.5 万至 10 万美元区间震荡
对短期走势，Hougan 的判断明显更克制。他预计比特币在今年上半年大致会在 7.5 万美元至 10 万美元之间横盘，下一轮明显上行需要更多耐心。他提到，10 万美元附近仍有大量比特币卖盘，这一点从期权市场仓位中可以看出来。
在他看来，更有可能的突破窗口出现在年内稍晚阶段，原因包括监管清晰度提升，以及市场对宏观风险的消化逐步完成。不过他也说，华盛顿的监管明确化可能会加快下一轮牛市，但这并不是加密市场长期轨迹成立的必要条件。
黄金上涨强化了比特币的长期逻辑
Hougan 还把黄金近期表现与比特币放在一起讨论。他认为，黄金上涨反映出全球对法币体系以及资产被没收风险的担忧。至于白银，他把其走势形容为偏后期的动量交易，更像一种带有投机色彩的山寨币行情。
从更长周期看，他预计这类资金逻辑最���会流向比特币，因为比特币在自托管和结算属性上更占优势。他的核心判断是，比特币是“更优版本的黄金”，而市场对这一角色的理解仍处在扩散过程中。
央行已开始接触，但真正配置可能要等 10 到 20 年
Hougan 透露，Bitwise 已经和多个地区的央行举行过会议。不过这些机构当前提出的，仍是关于比特币安全性和风险的基础问题，而不是具体实施层面的细节。这意味着兴趣在上升，但距离真正大规模采用还有很长一段路。
他预计，央行最终会持有比特币，甚至持有规模可能超过黄金；但时间表大概率在 10 到 20 年。这一判断与他对比特币长期价格空间的看法相互呼应。
波动率下降，被他视为机构入场的关键变量
在机构采用层面，Hougan 强调波动率压缩的重要性。他表示，自己经常会告诉资产配置者，现在比特币的波动率已经低于很多机构本就持有的英伟达股票。Bitwise 的预期是，比特币波动率还会继续下降，同时仍保持主要金融资产中较快的增长速度。
即便没有新的监管��破，他仍预计 ETF、稳定币和代币化会继续扩张。他对基本面的评价很直接：基本面“真的很好”。在这套框架下，短期震荡与长期看多并不冲突。