贝莱德（BlackRock）支持的区块链代币化平台Securitize与全球最大转让代理机构Computershare达成合作，计划将美国高达70万亿美元的股票市场部分上链。此举标志着传统华尔街基础设施与区块链轨道的深度融合，为上市公司提供发行代币化股票的新路径。
合作内容：代币化股票的新模式
根据协议，上市公司可以在现有股票之外，增加发行被称为“发行人赞助代币”（Issuer-Sponsored Tokens, ISTs）的代币化股票。投资者因此拥有双重选择：通过传统系统持有股票，或将其存入数字钱包。这一设计旨在让代币化股票在现有市场规则下正常运作，同时提供钱包持有、更快结算等新型资产移动方式。
转让代理机构如Computershare位于整个系统的中心，负责维护股东名册和处理公司行动。通过此次整合，Securitize和Computershare希望避免常见的加密解决方案——即代币仅代表对股票的索偿权而非股票本身。Securitize首席执行官Carlos Domingo明确表示：“IST不依赖于衍生代币，它们为美国发行人提供了以代币形式创造直接股权所有权的可能。”
Computershare的影响力为此次合作提供了规模效应。该机构服务超过25,000家公司，并担任标普500指数中约58%的公司的转让代理。这意味着该技术可以直接触及美国资本市场最核心的部分。
技术架构：区块链隐身幕后
在技术层面，Securitize提供底层区块链平台，但如同近期其他代币化尝试一样，区块链组件主要“隐身于幕后”。代币设计为直接代表所有权，而非叠加在现有股票之上的衍生品。这种结构还允许发行方保持对股东基础的控制——这是上市公司的一项关键要求。Computershare北美发行人服务首席执行官Ann Bowering表示：“我们的重点一直是赋予美国上市公司发行代币化股票的能力，同时保持控制权。”
转让代理将在代币化股票中扮演与传统股票相同的角色：管理记录、处理股息、股票分割等公司事件，并确保两种格式的数据同步。
市场影响分析
此举将极大地推动传统金融与去中心化金融（DeFi）的融合。首先，对投资者而言，代币化股票可提供更快的结算、7×24小时交易潜力以及更方便的跨境转移。其次，对上市公司来说，代币化能够扩大股东基础（尤其是加密原生用户），并可能降低发行与管理成本。第三，对整个区块链产业而言，Computershare覆盖58%标普500公司的网络意味着代币化资产有望迅速获得主流接受，从而吸引更多机构资本入场。
然而，监管合规仍是关键挑战。虽然IST旨在遵守现行规则，但代币化股票的二级交易、反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）流程仍需明确。此外，传统托管机构、交易所和清算所如何适应新系统也有待观察。
总体而言，Securitize与Computershare的合作是华尔街“上链”进程中里程碑式的一步，它表明代币化资产不再只是加密圈的概念，而是正在成为主流资本市场的现实选项。