全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）于2026年3月12日正式推出旗下首只包含质押收益的加密货币ETF——iShares质押以太坊信托ETF（Nasdaq: ETHB）。这标志着贝莱德在数字资产领域的进一步拓展，也是其继比特币和以太坊现货ETF之后推出的第三只加密货币现货ETF。
产品细节：Coinbase Prime负责托管与质押
根据贝莱德官方新闻稿，ETHB将“将其持有的部分以太坊进行质押”。该基金的专属页面显示，Coinbase Prime将提供以太坊托管服务，并推测将同时负责质押操作。这意味着投资者可通过ETF间接参与以太坊PoS网络的质押，获得约3%-5%的年度质押收益（具体收益率取决于网络验证情况）。
贝莱德早在去年11月就已提交了质押以太坊ETF的注册申请，而美国证券交易委员会（SEC）在四个月后批准了该申请，允许其在以太坊ETF中纳入质押功能。Cboe交易所更早在去年3月就提议在现有以太坊ETF中加入质押，此次贝莱德产品的落地是行业监管逐步明确的结果。
市场格局：贝莱德ETF已占据主导地位
尽管ETHB是美国市场首只贝莱德的质押以太坊ETF，但并非行业首例。REX-Osprey于2025年9月推出的ESK（依据1940年法案注册）才是美国首只质押以太坊ETF；灰度（Grayscale）则在2025年10月为其以太坊和Solana产品开启了质押功能。不过，贝莱德的入场凭借其巨量资金管理规模（AUM达14万亿美元），有望迅速改变市场格局。
数据显示，截至3月11日，贝莱德的以太坊现货ETF（ETHA）净资产达约66亿美元，占美国以太坊ETF市场总规模（118.5亿美元）的超过50%。在比特币领域，贝莱德的IBIT持有超过550亿美元净资产，同样占美国比特币ETF总规模（908.9亿美元）的半数以上。这种头部优势将为ETHB带来显著的渠道和品牌效应。
市场影响：ETH价格承压但质押量创新高
以太坊价格近期表现低迷。截至发稿，ETH报约2,060美元，维持窄幅震荡。但质押数据持续向好：截至3月11日，以太坊网络质押总量突破3,760万枚ETH，再创历史新高。贝莱德推出质押ETF或将在短期内刺激机构资金流入，提升ETH链上质押率，同时增加ETH的链上锁定量，对价格形成一定支撑。
资金流动方面，以太坊ETF在经历连续多日净流出后，近两个交易日出现逆转：3月11日录得超过5,700万美元的净流入。这一趋势可能延续，市场预期ETHB上市后将吸引更多寻求被动收益的投资者。
行业分析认为，贝莱德此举将推动其他ETF发行人跟进，加速合规质押产品的普及。同时，质押收益的引入可能改变以太坊ETF的吸引力——相比持币无收益的现货ETF，质押ETF提供了类似“数字债券”的收益特征，有望在加密牛市中吸引风险偏好较低的机构资金。
值得注意的是，质押ETF也面临潜在风险：质押解锁期的不确定性、验证节点罚没风险（slashing）以及SEC对质押的后续监管态度，都可能影响基金运作。不过，贝莱德的合规团队和Coinbase的专业托管能力或将最大程度降低这些风险。