Bloomberg Intelligence资深大宗商品策略师Mike McGlone近日在社交媒体平台X上发布展望，警告数字资产市场供应过剩，比特币价格可能面临重大重置。他指出，经过2025年的迅猛上涨后，加密市场已出现供应过剩，低价解药可能要到比特币跌至1万美元才会到来，而2026年的初始支撑位或为5万美元。
Bloomberg Intelligence警告：加密市场供应过剩
McGlone在1月11日的帖子中明确表示：“加密资产供应过剩，价格涨得太多了。低价解药可能要到比特币1万美元、5万美元作为2026年初始支撑才会出现。”他补充道，一个潜在的主要催化剂是股市波动率的正常化。McGlone强调，比特币作为2009年诞生的第一种加密货币，如今市场上已有数百万种数字资产，但最终决定长期结果的核心机制仍是供需和价格。
他认为，近期的反弹已经实现了“高价解药”——高估值鼓励了过度的发行、杠杆和投机参与。这种失衡使得比特币在稳定底部出现之前，更容易进一步下行，尤其是当股市波动率开始正常化、风险资产之间的相关性加强时。
比特币可能跌至1万美元？
McGlone进一步将展望延伸至2026年，写道：“2026年的底线是，美股需要像广泛预期的那样上涨约10%，但早就该迎来一些谦逊了。2025年加密和原油下跌，而黄金抛物线式上涨，可能是一个警告。”这位策略师一直强调更广泛的2026年框架：波动率牛市。他认为，美国股市多年来被压制的风险可能即将释放，导致各类资产面临重大回归。他指出，比特币未能守住94,000美元水平，且难以维持100周均线，这标志着2025年投机泡沫已破裂。通过比较标普500指数与黄金的比率接近1929年的极端水平，McGlone预测资金将大幅转向硬资产，从而从加密市场抽走流动性。在此情景下，比特币可能回撤至50,000美元枢轴点，若经济衰退引发类似2008年的正常化，深度调整甚至可能触及10,000美元地板。
波动率正常化或成为催化剂
McGlone的观点并非孤立。此前，他在另一篇文章《比特币的平静是陷阱：策略师预测波动率牛市即将到来》中表示，加密市场的低波动状态可能是暴风雨前的宁静。他认为，随着股市波动率从历史低位回升，比特币与股市的联动将增强，从而加剧下行压力。当前，市场对2025年美联储降息预期、地缘政治风险等宏观因素已有所消化，但若波动率飙升，加密市场杠杆头寸可能面临大规模清算。
黄金 vs 比特币：资产轮动信号
值得注意的是，McGlone将黄金作为重要参考。他指出，2025年黄金的抛物线式上涨与加密和原油的下跌形成鲜明对比，这可能是更广泛资产轮动的警告。历史上，当黄金强势时，往往意味着投资者寻求避险，远离高贝塔资产。如果比特币无法与黄金竞争“数字黄金”叙事，资金可能进一步流出。
综上所述，Bloomberg Intelligence的展望为加密市场敲响警钟。尽管比特币在2024年经历了减半和ETF利好，但过度投机和供应过剩可能使其面临2018年或2022年式的深度回调。投资者需密切关注股市波动率变化及宏观政策动向。