伯恩斯坦 9 月 8 日发布的 WSTS 追踪报告显示，全球半导体销售额 7 月同比增长 131%，虽较 6 月的 144%有所回落，但仍处高位。按环比看，7 月销售额下降 9.5%，略高于历史均值 8.5%的降幅。
报告指出，存储器仍是本轮增长的核心引擎。7 月存储器销售额同比增长 452%，截至 7 月累计贡献约 3550 亿美元新增行业收入，占行业自年初以来 111%涨幅的近 70%。报告认为，仅存储器价格上涨，就解释了行业今年大部分涨幅来源。
即便剔除存储器，行业销售额同比仍增长 35%，显示非存储产品需求也维持健康。按 3 个月滚动数据计算，行业销售额增长 30.4%，高于历史均值 5.5%；其中存储器滚动增长 48.3%，非存储器增长 10.8%。
多数产品 7 月环比表现好于季节规律
7 月整体销售额环比下降 9.5%，但多数产品类别的表现普遍好于季节性规律。
- 分立器件环比下降 5.9%，优于 10.2%的季节均值。
- 标准模拟线性环比增长 8.6%，优于 2.7%。
- 逻辑器件环比增长 2.2%，优于 0.9%的下降。
- MCU 环比下降 1.5%，优于 9.1%的下降。
- DSP 环比增长 6.8%，优于 5.1%的下降。
- DRAM 环比下降 17.5%，优于 25.7%的下降。
- NAND 环比下降 14.7%，优于 28.8%的下降。
MPU 环比下降 8.2%，低于 5.7%的季节均值，是少数弱于历史趋势的品类之一。光电、传感器和模拟应用专用产品则与历史均值大致持平。
地区分化明显，中国环比下降 28%
从同比看，各地区总销售额均实现增长，美洲增长 172.6%，欧洲增长 89.8%，日本增长 58.4%，中国增长 97.5%，亚太其他地区增长 140.3%。
从环比看，地区表现出现明显分化。美洲仅下降 0.4%，日本增长 1.6%，欧洲下降 4.4%，亚太其他地区下降 4.7%，中国下降 28.0%。
若剔除存储器因素，各地区环比变动分别为：美洲 +13.3%、欧洲 -5.9%、日本 +0.2%、中国 -5.9%、亚太其他地区 -0.9%。报告指出，中国市场的明显回落主要受存储器价格波动影响。
出货量基本持平，平均售价仍受存储器价格支撑
7 月整体出货量环比基本持平，为 -0.3%；平均售价环比下降 9.3%。按同比计算，出货量增长 16.3%，平均售价上升 98.8%，存储器价格仍是 ASP 同比大幅上行的主要推动力。
各品类出货量表现不一。分立器件、光电和 DSP 出货量环比上升，传感器、模拟标准线性、逻辑、MPU、MCU、DRAM 和 NAND 出货量环比下降。按 3 个月滚动口径计算，总体出货量增长 10.2%，且所有品类均实现增长。
在 ASP 方面，存储器价格继续上行。DRAM 每比特价格环比上涨 6.5%，NAND 上涨 9.5%。这一变化与存储器出货量环比下降 20%以上形成对照，显示价格因素仍在主导行业增长。
汽车与计算机终端好于季节均值
ASIC 销售额环比增长 0.5%，好于历史均值 2.5%的下降。终端市场中，计算机及外设环比增长 2.8%，优于 3.0%的季节下降；汽车领域下降 0.5%，优于 5.3%的季节下降；多功能及其他下降 3.6%，优于 5.6%的季节下降。
相比之下，消费电子下降 8.2%，弱于 6.0%的季节下降；无线通信下降 6.1%，弱于 0.1%的季节下降；有线通信增长 1.2%，低于 3.9%的季节增长。
根据伯恩斯坦数据，7 月半导体行业延续了价格驱动与结构性分化的特征。存储器价格上涨仍是总量增长的核心来源，非存储领域同比 35%的增幅则表明，行业基本面并未过度集中于单一品类。地区层面，中国市场环比大幅下滑，但在报告口径下，这一变化主要与存储器价格波动有关。
本文系潮向研究对第三方券商研究报告《伯恩斯坦，2026 年 9 月 8 日》的整理与解读，并结合公开市场信息整理。文中引述的评级、目标价、盈利预测及相关判断，均为该券商分析师观点，仅代表其所属机构立场，不代表潮向研究观点，也不构成任何投资建议。
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