美国货币政策路径再度成为市场关注焦点。美国银行（Bank of America，BofA）首席执行官布莱恩·莫伊尼汉近日在接受CNBC采访时表示，鉴于美国通胀回落速度仍慢于预期，他认为美联储今年不太可能启动降息，首次降息更可能要等到明年。这一表态与当前利率市场对9月降息的强烈预期形成鲜明对比，也让包括加密资产在内的风险市场面临新的宏观变量。
美银CEO：通胀回落偏慢，降息或推迟到明年
根据报道，美联储自2024年9月启动降息后，自2025年1月起暂停进一步降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔及多数政策制定者当前倾向于维持利率不变，主要理由是关税因素带来的持续不确定性仍在影响通胀与经济前景判断。
在这一背景下，莫伊尼汉给出了偏鹰派的判断。他表示，美国银行的经济学家团队预计，通胀下降所需时间将比此前设想更长，因此他不预计美联储会在今年降息。按其说法，从当前形势看，较大概率是美联储要到明年才会开始降息。
除利率展望外，莫伊尼汉还提到，他不预期美国经济会陷入衰退。这意味着在其判断框架中，美国经济仍具备一定韧性，但这种韧性也可能削弱美联储迅速转向宽松政策的必要性。
市场定价却押注9月行动
值得注意的是，莫伊尼汉的观点并非当前市场主流定价。CME FedWatch数据显示，市场对美联储在9月采取降息行动的预期依然强烈。报道指出，FedWatch数据显示，9月降息概率约为90%；其中，投资者定价显示，美联储在9月FOMC会议上降息25个基点的概率为87.5%。
也就是说，目前市场与大型银行高管判断之间出现了较为明显的分歧：一方认为通胀黏性和政策不确定性将迫使美联储延后宽松节奏，另一方则押注经济与通胀环境将支持最早在9月重启降息。对于金融市场而言，这种分歧往往意味着未来一段时间内，宏观数据发布、官员讲话以及FOMC会议结果都可能引发资产价格快速波动。
对加密市场意味着什么？
从加密货币市场角度看，美联储利率预期一直是影响比特币及其他高波动资产表现的重要外部变量。若市场继续维持对9月降息的乐观预期，流动性宽松交易可能继续获得支持，风险偏好有望保持活跃，这通常有利于加密资产估值。
但如果莫伊尼汉的判断最终更接近现实，即美联储年内按兵不动，那么此前围绕降息展开的风险资产定价可能面临修正压力。尤其是在市场已较高概率计入9月降息的情况下，一旦后续通胀数据、就业数据或美联储表态不支持宽松预期，加密市场可能出现短线回撤与波动放大。
与此同时，莫伊尼汉认为美国不会陷入衰退，这一点也值得市场参与者留意。如果经济增长保持韧性、但通胀下降缓慢，那么美联储维持高利率更久的可能性就会上升。对于依赖流动性改善推动估值扩张的资产类别来说，这并不一定是最友好的环境。
后续关注三大信号
展望后市，市场接下来需要重点关注三类信号。首先是美国通胀数据是否继续稳定回落，因为这将直接影响“年内是否降息”的判断。其次是美联储官员，尤其是鲍威尔的表态，政策语言中的细微变化往往会迅速反映到利率期货与风险资产价格中。最后，则是CME FedWatch等工具所反映的市场隐含概率是否持续变化，这将帮助投资者观察市场共识是否向“更晚降息”重新靠拢。
整体来看，美国银行CEO的最新表态，为原本偏向乐观的降息预期泼上一盆冷水。尽管市场目前仍大举押注9月降息，但在通胀回落不及预期、政策不确定性仍存的背景下，美联储实际行动路径仍充满变数。对于加密市场而言，宏观宽松预期能否兑现，仍将是决定下一阶段风险偏好的关键因素之一。