卡牌交易带动业绩增长，日本二手连锁 BookOff 股价创新高

日本二手零售连锁 BookOff Group Holdings 最新财报显示，公司营业利润大幅增长，带动股价刷新上市以来历史新高。市场分析认为，这一轮增长主要受益于集换式卡牌及周边藏品交易需求快速上升，填补了二手书和电子游戏销售疲软带来的缺口。

集换式卡牌成为营收增长主力

BookOff 财报数据显示，集换式卡牌及周边产品销售额连续多年增长，其营收规模已经超过公司过去的主要商品类别，包括二手书、CD 以及游戏软件。

这也显示出 BookOff Group Holdings 的核心业务正在发生转变。过去以传统二手商品销售为核心的经营结构，正逐步由卡牌及相关藏品接棒。主力商品结构的变化，已成为推动公司整体营收和营业利润增长的重要转折点。

高单价交易推高利润空间

报道指出，集换式卡牌之所以能带动利润提升，关键在于这类商品在藏家之间往往具备较高交易价格。相比之下，整体图书市场增长停滞，二手书的增长预期也偏向保守。

Monex Securities 分析师 Takashi Hiroki 表示，二手书利润空间有限，市场也已高度饱和；如果高单价的集换式卡牌成为主打商品，在交易活跃的情况下，能够显著提高转化率，让企业更容易实现盈利。

财报表现提振市场预期

受集换式卡牌业务增长带动，BookOff Group Holdings 在最新财报中交出强劲的营业利润表现，也增强了资本市场对其长期增长的预期。报道提到，投资人和机构对 BookOff 的表现持续保持乐观，资金流入成为股价不断创出新高的主要动力。

在实体出版和传统娱乐市场收缩的环境下，BookOff Group Holdings 通过销售转售价值较高的集换式卡牌获取更高利润。报道认为，这反映出其经营模式具备弹性，而藏家之间活跃的二级市场交易，也为这类商品带来现金流和流通性。