WuBlockchain 旗下《白线日报》发布最新一期内容，聚焦博通、微软、Snowflake 与 G20 在 AI 投资和监管上的新进展。报道显示，AI 资本开支仍在扩大，而衡量投入回报的口径也开始变得更直接。
博通上调 AI 芯片收入预期
北京时间 9 月 3 日凌晨，博通（Broadcom）公布 FY2026 第三季度财报，收入为 295.9 亿美元，同比增长 86%。其中，AI 半导体收入达到 167 亿美元，同比增长 221%，环比增长 54%。公司预计第四季度 AI 半导体收入将升至 217 亿美元。
博通同时把 FY2027 AI 芯片收入预期从此前的超过 1,000 亿美元，提高至约 1,150 亿美元，并预计 FY2028 将再次翻倍至约 2,300 亿美元。CEO Hock Tan 表示，公司已经锁定足够的供应，以支持这些需求。
按报道说法，博通的定制 AI 加速器已被 Google、Meta、OpenAI 等大型客户采用。Reuters 指出，在大型科技公司持续增加 AI 基础设施投资的同时，自研 ASIC 正在成为 Nvidia GPU 之外越来越重要的一条算力路线。
《白线日报》给出的判断是，博通将 FY2027 AI 芯片收入预期提高到 1,150 亿美元，意味着大型云厂商的 ASIC 采购，已经成为与 Nvidia GPU 并行的算力支出方向，AI 芯片投资不能再只看 Nvidia。
微软首次直接披露 Azure 收入规模
微软宣布，从 FY2027 开始调整财务披露方式，并首次直接给出 Azure 的收入规模。按照新的口径，Azure 最近一个季度收入为 294 亿美元，FY2026 全年收入达到 1,019 亿美元。
作为对比，AWS 最近一个季度收入为 422 亿美元，Google Cloud 为 248 亿美元。报道提到，微软过去主要披露 Azure 的同比增速，市场较难直接比较三家云厂商的实际收入规模。
微软还把原有三个业务分部重组为 Agents and Infra 和 Devices and Consumer 两部分。其中，Agents and Infra 将 Microsoft 365、GitHub 和 Azure 基础设施等业务归入同一分部。与此同时，原先计入 Azure 的部分 GitHub 收入，改计入 M365 Cloud，使 Azure 口径更集中于云基础设施和按使用量计费服务。
《白线日报》认为，在 Azure 收入单独披露后，投资者可以把 294 亿美元季度收入与微软的 AI CapEx 直接对照，更清楚地判断高额投入对应的云收入规模，而不再只能看同比增速。
Snowflake 上调全年产品收入指引
云数据平台 Snowflake 公布 FY2027 第二季度财报，产品收入达到 14.9 亿美元，同比增长 37%，高于此前公司给出的 14.15 亿至 14.20 亿美元指引；季度总收入达到 15.5 亿美元，也高于市场预期的约 14.8 亿美元。
随后，Snowflake 将 FY2027 全年产品收入指引从 58.4 亿美元上调至 60.7 亿美元。财报公布后，公司股价盘后一度上涨超过 20%。
公司 CEO Sridhar Ramaswamy 表示，AI 产品贡献了公司近期增长加速的大约一半。其 AI 编程助手 Cortex Code 的使用账户已经超过 9,100 个，企业 AI 助手 CoWork 扩大到约 5,800 个账户。公司目前剩余履约义务约 90 亿美元。
《白线日报》称，Snowflake 近期约一半的增长加速来自 AI，说明 AI 已经给 SNOW 带来可量化的收入增量，而盘后超过 20% 的上涨，反映出市场正在重新定价这部分增长。
G20 就 AI 监管框架形成共识
G20 创新部长会议在美国北卡罗来纳州结束。各成员就新兴技术政策框架和 Carolina Principles for Emerging Technologies 达成共识。共同声明支持更灵活、鼓励创新的监管方式，并提出在制定 AI 相关政策时，应优先利用现有法律框架，只有面对现有规则无法覆盖的 AI「独有新问题」时，才新增监管。中国也加入了这份共识。
报道提到，美国在会议期间一直推动这一方向。Nvidia CEO Jensen Huang 呼吁各国避免围绕「理论上的风险」提前制定大量 AI 规则，而应集中处理已经出现的实际问题。OpenAI、Anthropic、Meta、Google DeepMind 等 AI 公司高管也参加了本次会议。
与此同时，美国还推动各国在 AI 训练数据、知识产权以及技术商业化方面，采取更有利于创新的政策框架。
《白线日报》认为，G20 没有选择大范围增加 AI 专门监管，至少在短期内，模型发布和 AI 商业化面临的政策成本没有继续上升。
今日主线
按《白线日报》的总结，AI CapEx 仍在扩大，衡量回报的标准也更具体。上游 ASIC 收入继续增加，Azure 开始公开实际收入，Snowflake 的 AI 产品已经拉高软件收入增速。巨额 AI 投入，目前仍能在芯片、云和应用三端找到收入支撑。