巴西政府近日对预测市场平台发起全面打击，封禁了包括Kalshi和Polymarket在内的27个平台。巴西财政部长达里奥·杜里甘（Dario Durigan）上周五表示，电信监管机构Anatel已采取行动，认定这些平台违反了国会批准的博彩法规。截至当天下午，Kalshi和Polymarket的网站在巴西已无法访问。
监管依据：预测市场等同于非法博彩
巴西财政部的技术说明指出，预测市场使用二元事件合约，用户就未来事件的结果进行“是/否”押注。该部门认为，Kalshi和Polymarket是全球最知名的案例，其结构与固定赔率博彩重叠，因而应被视为非法赌博。经济改革秘书雷吉斯·杜德纳（Regis Dudena）表示，这些平台尽管以金融产品面目出现，但实质与博彩无异；总统办公室主任米里亚姆·贝尔基奥尔（Miriam Belchior）则强调，政府希望防止无监管的博彩市场生根发芽。
此次行动发生在巴西国家货币委员会（CMN）发布新规之后。新规将衍生品限制为经济金融基准（如价格指数、利率和汇率），明确排除了与体育、在线游戏、政治、选举、文化事件及社会结果相关的合约。这一规定从根本上否定了预测市场作为合法金融产品的地位。
市场影响：全球监管分歧加剧
巴西的封禁行动进一步凸显了全球监管机构在如何归类预测市场问题上的分歧。2025年1月，巴西正式启动在线博彩市场，但法律仅允许与真实世界体育赛事和在线游戏挂钩的固定赔率博彩，政治、文化及其他事件类市场未被纳入合法框架。此次封禁填补了所谓的“监管真空”，但同时也引发了对创新金融产品未来的担忧。
Polymarket作为基于区块链的去中心化预测市场，此前在美国也曾面临监管审查。2022年，美国商品期货交易委员会（CFTC）向其处以140万美元罚款，但平台在2024年大选期间仍实现爆发式增长。巴西的禁令直接影响了其全球用户基础，并可能促使更多国家效仿。Kalshi作为受美国CFTC监管的预测市场平台，已获得部分衍生品合约的合法地位，但在巴西同样遭到封禁，表明各国对预测市场的态度存在巨大差异。
对加密货币行业而言，巴西曾是重要的新兴市场，多项加密货币法案已获通过。此次对Polymarket的封禁可能波及更广泛的去中心化金融（DeFi）领域，并给巴西即将出台的全面监管框架增添变数。
专家观点：保护投资者还是扼杀创新？
支持者认为，预测市场提供了有价值的信息聚合功能，Polymarkets的“2024年美国大选”合约准确预测了选举结果，展示了其作为预测工具的社会效用。然而，巴西政府指出，这些平台缺乏透明度，用户资金安全无保障，且容易引发赌博成瘾。财政部长杜里甘强调：“我们不是在打击金融创新，而是在防止非法博彩活动侵蚀法律的底线。”
目前，被封禁的27个平台中，部分尚未做出回应。Kalshi和Polymarket尚未就巴西决定发表正式声明。业内人士担心，如果巴西的监管模式被拉丁美洲其他国家采用，预测市场的全球扩张将面临重大阻碍。与此同时，巴西国会可能加速审议专门针对预测市场的立法，要么彻底禁止，要么为其设立特许经营牌照。
总体而言，巴西封禁预测市场是2025年全球金融科技监管的标志性事件之一，其影响将在未来数月持续发酵。对于加密货币投资者而言，这提醒我们，即便链上协议也难以完全避免主权监管的直接干预。