9 月 10 日隔夜至美股开盘前后，几乎所有大型加密代币都出现下跌。推动市场走弱的宏观变量集中在两点：布伦特原油上冲至每桶 106 美元上方，长期美债收益率升至多年高位，同时交易员将美联储下周加息的概率抬高至 64%。
交易员在美东时间上午 8 点时，对 9 月加息 25 个基点的押注为 52.5%。美国劳工统计局在上午 8 点 30 分公布 8 月生产者价格指数后，同一合约到上午 11 点升至 62.5%，下午早些时候报 63.5%。文中指出，布伦特原油在 8 个交易日累计上涨 11.7%，处在这次通胀数据和收益率上行的背景之下。
CoinGecko 数据显示，比特币最新报 77120 美元，24 小时下跌 2.1%，7 天下跌 5.1%，盘中交投区间在 76748 美元至 78774 美元之间。以太币报 2448.88 美元，日内下跌 1.9%，周内下跌 2.7%。XRP 下跌 4.8% 至 1.35 美元，Solana 下跌 3.6% 至 99.69 美元，BNB 下跌 4.4% 至 708.37 美元。加密市场总市值报 2.64 万亿美元，成交额为 942 亿美元，比特币市值占比为 58.5%。
布伦特原油站上 106 美元
布伦特原油在周四下午报 106.83 美元/桶，日内上涨 5.6%，创 5 月 19 日以来最高水平。自 9 月 2 日以 95.63 美元结算以来，该合约累计上涨 11.7%。
美国中央司令部 9 月 8 日表示，其部队在 9 月 8 日摧毁了 5 艘伊朗原油运输船，此前伊斯兰革命卫队在过去两天内两次用弹道导弹袭击一艘美国海军军舰。根据公开通报，被点名的船只包括 M/T Kaviz、M/T Charminar、M/T Horizon 1、M/T Riesco 和 M/T Derya。通报称，其中 4 次打击发生在阿曼湾，1 次发生在哈格岛附近，并表示在船只遭打击前已指示船员弃船。通报没有提到霍尔木兹海峡。9 月 5 日的另一份通报还描述了更早之前的 3 次油轮打击事件。
美国海事管理局 9 月 9 日发布编号 2026-011 的通告称，「伊朗继续威胁并对穿越波斯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾的商业船只发动打击。」该通告取代了同日到期的 2026-004，因此这是一次按计划进行的半年期更新，而不是针对本周打击事件的临时回应。
美国能源信息署表示，截至 9 月 4 日当周的《每周石油状态报告》将在周四美东时间中午 12 点发布，较原定周三延后一天，原因是 9 月 7 日联邦假日。该机构最近一次报告对应截至 8 月 28 日当周，数据显示美国商业原油库存减少 450 万桶至 4.245 亿桶，但这份数据早于上述两轮打击事件。
生产者价格数据推高收益率曲线
美国劳工统计局在 9 月 10 日公布，8 月最终需求生产者价格指数经季节调整后环比上涨 0.4%，高于 7 月的 0.1%，也高于 6 月的下降 0.1%。最终需求价格同比上涨 5.4%。剔除食品、能源和贸易服务后的核心价格环比上涨 0.3%，同比上涨 4.7%。
经纪商 Infinox 区域总监 Thadeu Dos Santos 向 The Defiant 表示：「这些数据强化了市场对通胀仍具黏性的担忧，尤其是在油价维持高位、且劳动力市场表现比预期更强劲的情况下。」
债券收益率随之上行。美国 10 年期国债收益率周四升至 4.92%，为 2023 年 10 月 25 日以来最高；30 年期国债收益率升至 5.34%，高于过去 5 年任何一个交易日的收盘水平。美国财政部官方日度收益率曲线显示，截至周三收盘，10 年期收益率为 4.83%，30 年期为 5.28%，两者都是当月最高读数。
Polymarket 对 9 月 15 日至 16 日 FOMC 会议加息 25 个基点的定价为 63.5%，维持不变的概率为 36.5%，加息 50 个基点或更高的概率为 0.85%，降息 25 个基点的概率为 0.35%。与该事件相关的总成交额为 1.13 亿美元，其中仅加息 25 个基点这一合约就成交了 2160 万美元。该合约在 9 月 3 日时为 41.5%，9 月 4 日首次升破 50%。The Defiant 还提到，8 月 31 日该媒体曾报道，当时交易员已将 9 月加息视为更可能发生的结果，同一合约价格为 55.5%。
欧洲央行率先行动。其管理委员会周四决定将三大关键利率上调 25 个基点，自 9 月 16 日起，存款便利利率升至 2.50%，主要再融资利率升至 2.65%，边际贷款便利利率升至 2.90%。
股票和黄金也同步回落。标普 500 指数周四下午报 7606 点，较周三收盘下跌 0.4%；纳斯达克综合指数报 26163 点，下跌 0.3%；黄金报每盎司 4405 美元，下跌 1.3%。
市场广度明显偏弱
按美东时间下午 1 点 10 分的单一时点统计，在 125 个最大非稳定币代币中，103 个下跌，21 个上涨，1 个持平。统计范围排除了稳定币、封装资产和流动性质押衍生品。
跌势主要集中在中等市值代币。比特币下跌 2.1%，以太币下跌 1.9%，而市值前 150 大代币中跌幅最大的 10 个代币全部下跌超过 10%。
DefiLlama 数据显示，DeFi 总锁仓价值在 24 小时内下跌 1.6%，从周三的 885.4 亿美元降至 871.3 亿美元；但与一周前相比仍高出 1.9%。稳定币供应量基本没有变化，从周三的 3119.8 亿美元变为 3118.3 亿美元，7 天增长 0.37%，30 天增长 1.67%，相当于一周净增发约 12 亿美元，占供应量约 0.4%。
Alternative.me 的 Crypto Fear & Greed Index 周四报 69，即「贪婪」，高于周三的 66，但低于 9 月 4 日的 74。该指数自 8 月 20 日以来一直未离开「贪婪」区间。
现货 ETF 转为净流出
Farside Investors 数据显示，美国现货比特币 ETF 周三净流出 1.202 亿美元，周二净流出 4660 万美元。周四数据将在美股收盘后公布。这两天之前，9 月 4 日为净流入 1.746 亿美元，9 月 3 日为净流入 7.308 亿美元。
现货以太币 ETF 周三净流入 210 万美元，此前周二净流出 2430 万美元。由于联邦假日，两类 ETF 周一均未交易。
上涨代币中，Ether.fi 具备可识别催化剂
文中列出的当日涨幅居前代币包括：
| 代币 | 价格 | 24 小时 | 7 天 |
|---|---|---|---|
| Ape and Pepe (APEPE) | $0.00000143 | +20.4% | +23.0% |
| Ether.fi (ETHFI) | $0.6920 | +14.2% | +15.5% |
| Falcon Finance (FF) | $0.1652 | +9.8% | +65.2% |
| Provenance Blockchain (HASH) | $0.008454 | +5.9% | +4.8% |
| Bitway (BTW) | $0.4755 | +5.8% | +0.8% |
| VeChain (VET) | $0.008010 | +4.1% | +16.3% |
其中，Ether.fi 是文中认为具备明确催化剂的最大涨幅代币，而该催化剂已是一周前的事项。ether.fi DAO 在 Snapshot 上通过了一项名为「Programmatic ETHFI Buybacks & Ecosystem Growth」的提案，投票于 8 月 30 日 01:31 UTC 开启，9 月 3 日 01:31 UTC 结束。提案记录显示，赞成票为 1,141,999，反对票和弃权票均为 0。提案文本承诺基金会将通过自动化 TWAP 按周买入 ETHFI，并写明「该提案不会增发新的 ETHFI，流通供应量不会因此增加。」
不过，Ether.fi 尚未公布执行日期。其博客自 8 月 13 日后没有新文章，回购计划页面也没有记录任何已完成买入或时间表，因此是否已有 ETHFI 按照授权完成回购，尚无法验证。
资金存入则出现相反变化。DefiLlama 数据显示，Ether.fi 总锁仓价值周四降至 48.7 亿美元，低于 9 月 7 日的 49.7 亿美元，3 天下降 2%，而 ETHFI 代币同期 7 天涨幅为 15.5%。
Falcon Finance 的 FF 在名单中价格与抵押规模背离最明显。自 8 月 28 日以来，其总锁仓价值一直维持在 11.76 亿美元附近，波动不超过 0.1%，但 FF 在过去 7 天上涨了 65.2%。Falcon 自身新闻页面自 8 月 31 日以来没有更新。
VeChain 链上 TVL 周四升至 158 万美元，高于 9 月 5 日的 122 万美元。相较其 6.88 亿美元市值，这一 DeFi 规模不足以解释价格变动。VeChain 博客自 8 月 6 日以来没有发布新内容。
当天涨幅最大的 Ape and Pepe 成交额为 1600 万美元，对应市值 3.01 亿美元，比例约为 5%。该项目没有就此轮上涨发布公告。
LAPTOP 24 小时内下跌 64.9%
文中列出的主要下跌代币包括：
| 代币 | 价格 | 24 小时 | 7 天 |
|---|---|---|---|
| Hunter Biden's Laptop (LAPTOP) | $0.6088 | -64.9% | 0.0% |
| Pump.fun (PUMP) | $0.003828 | -20.1% | -14.6% |
| Pons (PONS) | $0.5862 | -17.1% | -1.3% |
| Starknet (STRK) | $0.028880 | -14.1% | +5.0% |
| Dash (DASH) | $55.75 | -13.5% | +17.4% |
| Bitcoin Cash (BCH) | $226.75 | -12.3% | -12.2% |
| Plasma (XPL) | $0.085590 | -11.8% | -8.5% |
| Jupiter (JUP) | $0.222724 | -11.3% | -5.4% |
| Zcash (ZEC) | $1,132.09 | -11.2% | +18.3% |
| Bonk (BONK) | $0.00000268 | -10.6% | -16.2% |
Hunter Biden's Laptop（LAPTOP）连续第二天下跌，24 小时跌幅 64.9%，报 0.6088 美元，市值为 2.12 亿美元。The Defiant 此前报道过该代币于 9 月 9 日上线。
该代币下跌时，买单数量仍多于卖单。Base 上 3 个 LAPTOP/USDC 资金池中，最深池约有 10700 笔买入、6700 笔卖出，最小池约有 13200 笔买入、10400 笔卖出；总池子流动性为 133 万美元。该代币官网仍显示已销毁代币数量为 0，捐赠给慈善机构的美元金额也为 0，自上线以来没有发布新声明。
Pons 是第三大跌幅代币，此前在 9 月 5 日创下 0.971 美元历史高点。Pons 在 9 月 3 日表示，Uniswap Labs 已为「长期一致性」买入 PONS，但没有披露规模、价格或钱包地址，The Defiant 曾做过报道。UNI 在周四也下跌 9.6%。Pons 官网有一则未注明日期的提示称，「我们正在升级后端，准备迎接新一轮发布」，并表示「上线和市场数据加载可能较慢，或显示过期信息。」
Pump.fun 的收入上升，但代币价格下跌。DefiLlama 数据显示，该协议周三日手续费达到 141 万美元，为 9 月 1 日以来最高，较周二高出 10.9%；与此同时，PUMP 下跌 20.1%。The Defiant 报道称，该协议周三允许创作者发行以代币化股票计价的代币，而 PUMP 在该消息公布后继续走低。
此前涨幅较大的隐私币回吐更明显。Dash 下跌 13.5%，但周内仍上涨 17.4%，这段涨幅围绕 9 月 3 日举行的 DashCon 2026 展开，这是其自 2019 年以来首次大会。Zcash 下跌 11.2%，但 7 天仍上涨 18.3%。未出现前期大涨的 Monero 下跌 0.5%。
Bitcoin Cash 和 Uniswap 没有明确的代币专属催化剂。美国证券交易委员会全文检索系统中，9 月 4 日至 9 月 10 日共有 6 份文件提到 Bitcoin Cash，但全部是基金招股书或公司文件中将其列入名单的普通提及，没有任何针对该代币的行动。Uniswap 博客自 8 月 24 日以来没有更新，Snapshot 页面自 7 月 26 日以来也没有新提案。DefiLlama 数据显示，其日手续费本月每天都处于 689 万至 829 万美元之间，周三从周二的 743 万美元升至 781 万美元。
本文所列价格与市场数据截至 2026 年 9 月 10 日美东时间下午 1 点 10 分。The Defiant 指出，CoinGecko 在同一时点给出的加密市场总市值 24 小时综合变动为 -4.93%，与其组成数据不一致，因此文中未采用该数字。