8 月 20 日，TradingBeats 数据显示，Hyperliquid 主 DEX 原生永续名义 OI 约为 81.80 亿美元，在与 Trade.xyz 合计 OI 中占比 66.97%；Trade.xyz 约为 40.35 亿美元，占比 33.03%。
对比 24 小时前，两者占比分别为 64.18% 和 35.82%。按名义价值计算，加密永续份额在 24 小时内提高约 2.79 个百分点。
价格上涨推高了大部分份额增幅
不过，这一占比回升主要来自 BTC、ETH 上涨带来的名义价值重估。若将当前合约份数统一按 24 小时内价格重估，加密永续占比仅升至 64.44%，较此前增加约 0.26 个百分点；若保持 24 小时前合约份数不变、仅代入当前价格，占比则可升至 66.67%。
据此测算，这一轮 2.79 个百分点的份额提升中，约 2.49 个百分点来自价格上涨，接近九成；实际合约份数变化贡献仅约 0.3 个百分点。
剔除价格影响后，两边都在去杠杆
剔除价格因素后，原生加密与 Trade.xyz 实际上都在去杠杆。按当前价格折算，原生加密 OI 减少约 1.47 亿美元，Trade.xyz 减少约 1.29 亿美元。
不过，Trade.xyz 相对前值收缩约 3.1%，高于原生加密的 1.8%。
BTC、ETH 与 HYPE 的变化拆分
BTC 的表现最为明显。过去 24 小时，BTC 上涨约 8.6%，但 OI 减少约 2542 枚 BTC，按现价约合 1.77 亿美元；即便如此，名义 OI 仍由 24.20 亿美元升至 24.49 亿美元。
ETH 方面，价格上涨约 18%，名义 OI 增加约 3.10 亿美元，但实际仅新增约 1475 枚 ETH，按现价约 334 万美元。
HYPE 是主要例外。其价格上涨约 23.2% 的同时，OI 增加约 81.1 万枚，按现价折合约 5836 万美元。
占比回到 67% 不等于新增大规模杠杆
从上述拆分看，加密永续 OI 占比重回 67%，并不意味着 BTC、ETH 出现大规模新增杠杆资金。更主要的推动因素，是币价上涨抬高了名义 OI，以及 Trade.xyz 去杠杆速度更快。