AI热潮降温冲击韩股，KOSPI波动率一度高于比特币

AI投资热潮降温后，韩国股市近期波动显著放大，风险水平一度超过长期被视为高波动资产的比特币。

数据显示，韩国综合指数（KOSPI）过去四周下跌近 25%，AI概念退潮是重要影响因素。期权市场方面，KOSPI 30 日隐含波动率（IV）指数已升至年化 81%，超过比特币波动率指标 BVIV 约 38% 的两倍。

融资交易与杠杆ETF放大韩股震荡

报道提到，韩国散户此前曾大量通过融资交易和杠杆 ETF 押注 AI 相关股票。在高波动行情下，相关仓位触发大规模强制平仓。统计显示，过去不到 3 个月内，相关清算规模已超过 2 万亿美元。

分析人士表示，韩国股市波动率高于比特币，可能反映出全球 AI 投资热潮推动的风险偏好已经达到极端水平。对比特币支持者来说，BTC 波动率低于 KOSPI，也被视为市场成熟度提升的一个信号。

比特币波动率仍高于传统资产

不过，比特币的风险水平仍明显高于传统资产。其 30 日波动率约为标普 500 指数 VIX（低于 20%）的两倍。当前，比特币价格仍承压，交易价格低于市场关注的 50 日移动平均线。

Nansen：未见资金明显转向稳定币

链上数据机构 Nansen 表示，在近期地缘政治紧张局势下，通常最先大规模转移资金的钱包并未明显流向稳定币。

Nansen 研究分析师 Nicolai Sondergaard 表示，这一情况与此前中东局势升级时的市场表现相似："短期杠杆多头被清算，随后资金重新开始积累。"

市场关注美国监管听证会

与此同时，市场正在关注即将在美国华盛顿举行的监管听证会。Marex 分析师指出，《CLARITY Act》正面临关键考验，加密行业也在等待监管框架进一步明确，以推动机构资金进入市场。