分析师：BTC 现货筹码集中度升至 12%，逼近剧烈变盘窗口

BlockBeats 消息，7 月 28 日，加密分析师 Murphy 表示，BTC 现货价格 5% 范围内的筹码集中度仍在上升，已从 5 月的 10% 升至目前的 12%。虽然距离 15% 的临界点还有一段距离，但这一水平已经高于 5 月曾触发大幅波动时的读数。

筹码集中后，价格对波动更敏感

Murphy 解释称，当筹码过度集中在某一价格区间，价格出现小幅变化时，敏感筹码的换手会被放大，进而带来更大的波动。

历史数据显示，当该集中度高于 15% 时，出现大行情的概率更高。2025 年 11 月，这一指标曾达到 18%；2026 年 1 月则达到 16%。

今年 2 月后市场结构出现变化

Murphy 提到，今年 2 月之后，价格下跌引发供应端边际递减效应，市场长期处于低流通、低换手状态，导致筹码集中度不像过去那样突出。即便如此，5 月仅在 10% 集中度时，市场也已经出现大幅波动，这说明当前市场情绪更脆弱，也更不稳定。

分析指向下一次方向选择

Murphy 判断，如果 BTC 在未来一段时间继续维持在 62,000 至 66,000 美元区间横盘，筹码集中度还会继续上升，最终通过一次向上或向下的强力突破，完成过度集中的筹码再分配。

他认为，这可能会成为本轮熊市末端一次重要的方向选择。现货 5% 范围筹码集中度过去曾在多次关键节点辅助预判波动方向，而当前指标回升，意味着市场正在逐步逼近下一次剧烈变盘窗口。