CryptoQuant分析师Darkfost把目光放在夏普比率的变化上，并给出一个偏逆向的判断：当比特币的夏普比率跌入极低区间，甚至来到-0.5时，历史上往往对应更具吸引力的介入位置。这个指标通常用来衡量资产在波动率与回报之间的关系，帮助识别风险偏高或���低的阶段。
在一般资产中，较低的夏普比率常被视为高风险信号；但Darkfost指出，比特币的情况并不完全一样。BTC本身波动就高，当夏普比率很低时，往往意味着高波动仍在延续，但回报已经走弱，投资者此前的亏损也已出现。按他的说法，真正值得留意的机会，往往不是上涨最顺的时候，而是市场已经经历明显下跌、收益转负之后。
负夏普比率被视作底部线索
文章提到，市场一度对BTC跌破80,000美元收盘抱有预期，但这类判断已经持续一段时间未能兑现，空头情绪也被不断消耗。多头期待更高涨幅，空头则对更高的收盘价感到不适，这种拉锯被解读为潜在底部正在形成。Darkfost认为，夏普比率当前给出的信号，也在为这一判断增加一层佐证。
这里的核心不在于短线方向已经被完全确认，而在于一个历史上反复出现的特征重新出现：当比特币处于负回报、高波动的组合状态时，价格往往已接近阶段性低位区域。文章没有给出新的链上数据或价格目标，但明确强调，图表中被标注为“极低风险区域”的位置，过去曾���次对应较好的买入时点。
2025年冲击频繁，BTC仍创新高
除技术指标外，文章也回顾了2025年的外部扰动。内容显示，特朗普与中国至少发生4次摩擦，与欧盟发生3次摩擦，这些事件都曾对加密货币带来负面影响。再叠加AI泡沫及其他争议性事件，外部因素几乎每个月都在压制市场情绪。即便如此，BTC仍然走出并触及历史新高。
这种表现被用来说明，比特币对外部冲击并非没有承压，但在多重利空反复出现后，市场仍保留上行韧性。文章据此把视线延伸到2026年，认为在不少负面因素已经被市场消化之后，加密市场仍存在乐观空间。
文章将视线转向2026年宏观环境
原文还提到，美国债务在新一年将继续增长，而利率则会按特朗普所希望的方向下行。在这样的背景下，BlackRock首席执行官被引述称，比特币仍是风险定价最佳的资产。文章同时写道，如果美国中期选举年份的风险如预期那样保持有限，加密货币在2026年可能迎来更积极的阶段。
不过，原文也附带提醒，相关内容不构成投资建议。加密货币本身仍具有高波动特征，投资者需要自行研究并评估风险。