比特币重新站上70,191 美元，以太坊单日上涨6.19%至2,168 美元。市场交易同时受到两股力量驱动：一边是消息人士称美伊停火协议可能在当天生效，另一边是现货黄金升至4,700 美元上方。加密资产与黄金同步走高，说明资金并未单边押注风险偏���回归，当前更像是不确定性仍在时的双向布局。
盘前交易中，加密概念股也同步上行，Coinbase上涨3.8%，Strategy上涨4.2%，Circle上涨4.5%。BTC当日涨幅为4.79%，重新收复7万美元关口，这一位置在过去数月曾被反复测试，市场因此将这次突破视为较强的价格信号。ETH涨幅超过比特币，显示资金风险偏好在短线内有所回升。节奏很快，但定价逻辑并不单纯。
停火预期推高市场，交易仍带有投机色彩
根据素材提到的“伊斯兰马巴德协议”框架，停火生效后需重新开放荷姆兹海峡，并在15 至 20 天内完成最终协议。Polymarket数据显示，特朗普动武概率为99%，4月底停火概率为35%。这两项数字同时存在，反映出市场对停火前景的判断并不一致，当前上涨更接近坏消息暂时退场后的反弹，而不是问题已经解决后的趋势重估。
换句话说，市场现在交易的是短线风险溢价的���落，而不是中期宏观变量彻底改善。只要协议仍存在变数，资金就会继续在风险资产和避险资产之间分散配置，价格上涨本身并不能说明分歧已经消失。
戴蒙在股东信中强调油价与通胀尾部风险
与市场情绪形成对照的是，摩根大通CEO杰米·戴蒙在同日发布的2025年致股东信中，对地缘风险和通胀前景给出更谨慎的判断。他指出，伊朗局势若推动油价剧烈波动，可能带来“更顽固的通胀”，并使实际利率高于市场当前定价。
戴蒙还提到，美国经济韧性仍在，但消费者支出已经出现减弱迹象。过去几年支撑经济增长的政府赤字支出和刺激政策，在他看来属于借来的动能。这个判断和停火消息作用在不同时间轴上：前者影响即时情绪，后者指向更长周期的定价约束。
重回7万美元后，BTC面对的不是单一方向
从盘面表现看，BTC重返7万美元并伴随加密概念股同步走强，机构相关资产之间的联动较为明显。不过，黄金同一时间创出新高，说明避险需求并没有因为停火预期而明显退潮。风险资产和避险资产���涨，历史上往往出现在方向尚未明确、资金两边下注的阶段。
若停火按计划推进，短期油价回落、通胀预期降温，可能继续支撑加密市场表现；若协议破裂，戴蒙所警告的情景——油价大涨、通胀黏性增强、利率高于预期——就可能重新主导资产定价。现阶段，市场并未给出最终答案。