围绕不丹比特币储备是否持续减持，链上数据平台Arkham与该国主权投资机构高管的表述出现了明显分歧。根据Arkham追踪的数据，不丹关联钱包中的比特币持仓已从2024年10月的13,000枚降至目前的3,121.22枚，按文中数据估值约为2.4372亿美元。但Druk Holding and Investments（DHI）首席执行官Ujjwal Deep Dahal在回应媒体时称，他“不记得”不丹最近一次出售比特币是什么时候。
链上数据与官方说法不一致
这一争议源自Coindesk援引DHI方面的回应。Dahal在邮件中表示，自己不记得今年有出售BTC的情况。该表述并未直接否认链上资产变化，但与外界基于Arkham标签钱包得出的“持续减仓”判断形成反差。过去一年，多家加密媒体曾报道称，不丹相关地址多次转移比特币至被标记为交易所或场外交易平台的钱包，引发市场对其出售行为的猜测。
Arkham则表示，其钱包标签由内部分析团队基于公开数据、人工智能、机器学习及其他数据科学方法生成。不过，Arkham也向媒体承认，这些被标记为不丹相关的钱包地址尚未获得不丹官员或相关部门的独立确认。这意味着，尽管链上分析提供了较强线索，但相关地址归属仍未得到官方最终核实。
不丹如何成为比特币“国家级持有者”
报道称，不丹早在2019年初便低调进入比特币挖矿领域，当时BTC价格大致处于3,800美元至5,000美元区间。此后，不丹与Bitdeer展开合作，逐步成为全球备受关注的“国家级”比特币持有者之一。相较于直接购入，不丹更受关注的是其依托本国水电资源发展挖矿业务的路径。
Dahal还提到，不丹今年在降雨方面是“幸运的”，而充足降水有助于水电基础设施稳定运行，进而支持本国比特币挖矿活动。对于一个以水电资源见长的国家而言，这一点也解释了其为何能在全球数字资产领域建立起独特位置。
Arkham标签能力再引主权地址识别讨论
Arkham近年因识别政府、机构与大型实体链上地址而受到市场关注。除不丹外，该平台还标记过与美国政府、Blackrock、Strategy等相关的钱包地址。但本次事件再次显示，链上标签虽然提升了透明度，却并不总能等同于官方确认。尤其涉及主权国家资产时，地址识别、转账用途以及是否构成实际出售，往往仍存在解释空间。
目前来看，DHI高管的表态既没有明确证实Arkham追踪到的减持，也未彻底否认相关链上活动。由此，不丹比特币储备是否真的在过去一年大幅出售，仍有待更直接的信息披露或官方确认。