不丹政府正在加速出售其持有的比特币。根据 Arkham Intelligence 的链上数据，仅3月份，不丹相关地址的净流出就达到约 1.2亿美元，而总持仓量已降至约 4,453 BTC。
三月交易量激增，单笔最大超500 BTC
数据显示，3月27日，不丹政府向一个新地址转移了 123.7 BTC（价值约850万美元）。此前一天，一笔涉及 519.7 BTC 的大额转账更是刷新了近期记录。整个3月，这些钱包的总转出额约为1.5857亿美元，但仅有3884万美元回流，形成明显的净流出态势。相比之下，年初几个月的交易频率和规模都要小得多。
分批小额出售，避免砸盘
不丹一贯采取“小额多批”的方式出售比特币，单笔金额通常在 500万至1000万美元 之间。这种策略有助于减���对市场的直接冲击。但值得注意的是，3月以来的交易规模显著扩大——出现了多笔介于 3500万至4500万美元 的转账，最大一笔甚至高达 7200万美元。尽管如此，其整体结构仍保持分段出售的特征。
资金流向交易所与做市商
据 Arkham Intelligence 追踪，这些外流资金很可能流向了 交易所、做市商或交易公司。例如，年初曾向 QCP Capital 转入184 BTC和100 BTC；还有一笔150万美元的 USDT 转入币安（Binance）。这表明，不丹的套现行为并非一次性清仓，而是一种持续的流动性管理操作。
持仓累计削减约65%
从历史数据看，不丹的比特币持仓峰值曾接近 13,000 BTC，如今仅剩约4,453 BTC，累计减持幅度超过65%。网络上对此讨论普遍将其视为常规操作——逐步将数字资产转换为法定货币。多数参与者认为，买家在多笔交易中消化了这些供应，未引发剧烈价格波动。
尽管出售节奏加快，不丹仍保持有序的出货模式：分批、小量、通过多渠道进入市场。这种结构化操作在降低持仓的同时，也尽力避免对市场造成集中冲击。