根据链上数据，不丹（Bhutan）国有投资机构Druk Holding and Investments（DHI）于本周三清晨将约519.7枚比特币（价值约3675万美元）转移至新加坡OTC平台QCP Capital关联的钱包。这是不丹持续、隐蔽的比特币出售模式的最新动作，其持仓已从峰值减少约65%。
交易细节：QCP Capital接盘，OTC路径避市影响
链上分析账户@Onchainlens首先捕捉到这笔交易。Arkham Intelligence将发送地址（3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS）标记为不丹政府控制。资金被拆分转入两个新钱包，其中一个与QCP Capital的历史交易记录吻合。通过OTC柜台交易，不丹避免了在公开订单簿上直接抛售引发价格滑点，市场几乎未受冲击。
持仓变化：从13000 BTC到4452 BTC
不丹自2019-2020年起利用丰富的水力发电大规模挖矿，高峰时期持有约13000 BTC（价值超14亿美元，约占GDP的40%）。然而，自2024年4月比特币减半后，区块奖励减半导致挖矿经济性恶化，加上国内能源竞争加剧，不丹开始系统性减持。上周刚转移973 BTC（约7230万美元），本周再度出手，使得今年累计清算额超过1.1亿美元。目前不丹的已知持仓约为4452.799 BTC，按当前7.1万美元价格计算约合3.19亿美元。过去一年多，未见超过10万美元的比特币净流入，表明挖矿产出已大幅下降。
官方沉默，市场普遍解读为常态化财务操作
DHI未就此次转账发布任何官方声明，延续了其一贯的低调风格。分析人士认为，这并非紧急抛售，而是日常财务管理的组成部分——每月500万至3000万美元的出售节奏可能持续至2026年底。QCP Capital作为新加坡的机构级OTC经纪商，专门处理大额场外交易，帮助不丹在不干扰市场的情况下变现。
FAQ：关于不丹比特币持仓的几个关键问题
- 不丹到底还有多少比特币？3月25日出售后，剩余持仓约为4400-5400 BTC，价值3.15亿-3.74亿美元。
- 为什么卖？减半后挖矿利润率下降，DHI通过稳定OTC出售实现国库流动化。
- QCP Capital是什么？新加坡的加密交易机构，专为大户提供OTC大宗交易服务。
- 有过官方解释吗？从未发布公开声明，完全保持沉默。
与萨尔瓦多高调购买不同，不丹的“沉默挖矿、沉默持有、沉默出售”策略引发全球关注。随着减半效果持续显现，未来几年不丹或将成为重要的自然抛压来源之一。