Bullish Q1营收低于预期，净亏损扩大至6亿美元，股价盘前暴跌7.9%

加密货币交易所Bullish（股票代码BLSH）发布2026年第一季度财报，多项关键指标低于市场预期。季度调整后EBITDA为3510万美元，虽较去年同期明显增长，但仍未达到分析师预期的3800万美元。净亏损则大幅扩大至6.049亿美元，较去年同期的3.486亿美元激增73%。财报发布后，Bullish股价在盘前交易中下跌7.9%，报38.51美元。

交易量低迷拖累收入

管理层将营收压力归因于今年早些时候加密市场交易量持续低迷。一季度数字资产价格整体回调，包括比特币在内的主流币种在去年末冲高后出现明显回撤，直接冲击了交易所的订单流收入。这种行业性困境并非Bullish独有——Coinbase上周发布的一季报同样在总收入和交易收入上双双失准，每股亏损1.49美元，而分析师��前预期盈利0.27美元。另一家主要平台Robinhood的加密相关收入同比锐减47%至1.34亿美元，导致整体营收与利润目标双双落空。

42亿美元收购Equiniti：押注代币化基础设施

在阴霾中，Bullish上周公告了一项重大收购计划：以42亿美元收购股权转让与投资者服务公司Equiniti。该交易旨在通过整合受监管的转让代理业务，强化Bullish在资产代币化和市场基础设施领域的布局。Equiniti以数字化解决方案和合规能力著称，此次收购被公司视为推进证券数字化战略的关键一步。公司高管已宣布将举行投资者会议，进一步说明财务详情与收购进展。

Bullish股票在收购消息公布后一度跳涨，但财报披露的亏损与不及预期的核心数据迅速扭转了市场情绪。业内分析人士指出，在行业成交量未显著回暖之前，交易所的盈利修复仍面临不确定性。