加密货币交易所运营商Bullish（NYSE：BLSH）股价于周二大幅飙升，此前公司宣布以约42亿美元的全股票交易收购传统股东登记服务商Equiniti。这一战略性收购标志着Bullish在代币化证券基础设施建设上迈出关键一步，也凸显了华尔街对区块链资本市场的加速拥抱。
股价飙升20%背后的收购大单
公告发布后，Bullish股价一度暴涨20.3%，触及48.93美元，创下自去年上市以来单日最大涨幅。随后股价略有回落，截至发稿时报44.71美元。尽管如此，该股仍较2025年8月纽约证券交易所上市时的每股90美元发行价下跌约46%。投资者对这笔收购的乐观情绪部分抵消了此前的弱势表现。
根据协议，Bullish将以全股票方式收购Equiniti，并承担其18.5亿美元的债务。交易预计将于2027年1月完成，尚需获得监管批准。Equiniti是一家历史悠久的股东记录保存公司，为近3000家上市公司提供服务，客户包括伯克希尔·哈撒韦、穆迪和罗尔斯·罗伊斯等知名企业。
代币化证券新战略：从交易到全链条服务
此次收购是Bullish成为代币化证券领域领导者的核心举措。通过整合Equiniti的过户代理（Transfer Agent）能力，Bullish将能够提供区块链资本市场所需的全套服务。过户代理在传统金融市场中承担着维护股东名册、发行所有权凭证以及处理股息支付等关键职能。
Bullish表示，合并后的实体将支持代币化证券的7×24小时交易，并集成基于稳定币的支付与结算解决方案。公司目标定位为“代币化资产的全球过户代理”，这一能力被视为现代资本市场的基础设施必需品。Bullish CEO Tom Farley在声明中指出：“代币化是资本市场运作方式的‘千载难逢’变革。大规模机构采用需要端到端的代币化服务、统一账本以及强大的发行人关系基础。这次交易实现了这三者的结合，使我们处于引领向代币化证券转型的独特位置。”
华尔街竞相布局区块链基础设施
这笔交易发生在华尔街加速采用区块链基础设施的大背景之下。代币化证券——传统资产的区块链数字表示——允许全天候交易、即时结算并提高投资者可及性。主要交易所已纷纷行动：洲际交易所（ICE）计划推出代币化交易平台；纳斯达克已获得美国证券交易委员会（SEC）批准启动代币化股票试点项目。与此同时，Coinbase、Binance、Kraken等加密交易所也相继推出代币化股票产品，传统金融机构与数字资产公司之间的竞争日趋激烈。
市场前景：增长迅猛但仍处早期
投资者对代币化资产的兴趣持续升温，但该市场规模相较于传统资产类别仍然较小。数据显示，代币化股票的总价值已攀升至12.5亿美元，参与度不断提高。不过，其在更广泛的300亿美元代币化现实世界资产（RWA）市场中仍属较小板块——代币化美国国债和大宗商品等类别目前占据主导地位。
Bullish成立于2021年，主要服务于机构客户，此次押注基于对代币化证券需求将随着基础设施完善和监管明朗而爆发的判断。Equiniti能力的加入预计将加速这一战略实施，使Bullish能够在全球金融这一快速演变的细分领域展开竞争。