Bybit高管王悠悠：监管清晰只是起点，机构采用需传统金融操作标准

Bybit企业对企业部门（BBU）新任主管王悠悠在近期访谈中直言，2025年美国监管转向——如废除SAB 121允许银行托管数字资产——固然重要，但仅仅是“起跑线”。这位前加拿大皇家银行从业者认为，机构资金要从试点走向规模化，必须补上运营执行鸿沟：即采纳传统金融的对手方风控、信用评估和集中清算标准。

操作执行鸿沟：三大支柱定未来

王悠悠指出，当前加密行业存在严重的“执行税”——流动性碎片化导致机构无法高效跨平台管理头寸。为实现下一个万亿级机构流入，她提出三大支柱：治理透明化、资金库兼容性、中央清算结构。BBU已率先推广场外托管与三��结算模型：客户资产存于受监管的第三方银行，同时在Bybit保留实时交易额度，彻底消除交易所信用风险。

“我们正在搭建一个数字与传统资产边界被设计抹去的新金融平台，区块链是底层基础设施，而非单纯的资产类别。”王悠悠表示，机构投资者渴望的“圣杯”不仅是监管绿灯，更是像华尔街一样高效的资本管理能力。

跨市场整合：净额清算成刚需

目前主流交易所无法识别用户在其他平台的持仓，一处做多无法在另一处做空对冲，极大限制了机构建仓规模。王悠悠警告，随着头部交易所上线代币化股票、大宗商品和外汇，中央清算的缺失愈发致命。只有建立连接加密与传统金融的集中清算网络，才能引爆下一波机构浪潮。

代币化RWA：2030年将成为标准抵押品

谈及真实世界资产（RWA）代币化，王悠悠坦承“技术不是问题，买家与流动性才是”。许多传统金融人士因兴奋而入场，却未回答两个根本问题：代币化版本是否比原资产更吸引现有买家？是否存在新买家群体？她预期到2030年，代币化RWA将借助AI与自动化交易机器人成为机构标准抵押品工具，主要用于提升收益与保证金效率。

“人类-机构结构”将由AI、交易机器人和自主机器人增强，这一远景正在倒逼交易所在操作标准上向传统金融看齐。