Bybit期权周报：AHR999触及历史极值0.287，PCE利空出尽反弹，BTC/ETH日线底背离

市场表现：BTC/ETH全周下跌，AHR999触及历史极值

上周（6月23日至6月29日），比特币从64020美元一路下行，周内最低触及58112美元，最终收于60206美元，周跌幅5.96%。以太坊走势更为疲弱，从1728美元跌至1512美元，收于1574美元，周跌幅8.91%。值得关注的是，AHR999底部抄底指标跌至0.287，进入历史极端低估区间。此前该指标仅在2018年底和2022年深熊时期达到如此低位，通常预示着市场极度恐慌，但也可能意味着长期配置窗口开启。

宏观数据：PCE热读数触发“利空出尽”反弹

美国5月PCE同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%，创下2023年秋季以来最热读数。然而，由于市场在过去数周已充分定价加息预期，数据落地后反而触发风险资产反弹。加密货币市场同步走强，呈现出典型的“利空出尽”行情。这一走势表明短期负面情绪已得到一定释放，但宏观经济压力并未根本解除。

技术面：日线RSI底背离，隐波溢价提供窗口

技术指标方面，比特币和以太坊的日线RSI均出现底背离结构：价格创出新低，而RSI指标未同步新低，显示动能修复速度快于价格下行速度。这通常是反弹信号，但确认需要后续量能配合。期权数据方面，以太坊的隐含波动率（DVOL）显著高于比特币，ETH隐波溢价窗口仍在，表明期权市场对以太坊后续波动性预期更高。交易者可关注该溢价是否持续收敛或扩大。

本周展望：就业数据与央行讲话成焦点

本周将迎来一系列关键经济事件：6月30日公布JOLTS职位空缺数据；7月1日公布ADP就业数据，同日葡萄牙央行论坛上，鹰派代表人物Warsh将首次公开发言；7月2日公布非农就业报告（NFP），市场预期新增11.3万人，失业率预期4.3%。在加息预期仍偏紧的背景下，若就业数据超预期强劲，叠加Warsh的鹰派表态，加密资产可能再度承压。投资者需密切关注上述事件对流动性预期和风险偏好的冲击。