Bybit 已上线 SpaceX 代币化 IPO 认购产品，成为本周第 2 家通过 xStocks 联盟提供相关服务的交易所。根据公告，这项名为 IPO Express 的产品允许用户使用 USDC 参与，当前参考认购价为 135 USDC，另�� 5% 承销费；最低认购额为 100 USDC，每名用户最多可认购 50 枚。
Bybit 表示，该服务已于 UTC 时间周日 8:00 先向 VIP 和 Pro 用户开放，预计于 6 月 11 日 8:00 开始分配，并在 6 月 12 日 12:30 完成代币发放。认购期间，用户投入资金会被冻结。若最终 IPO 定价落在参考价 20% 区间内，系统将按最终价格自动申购；若溢价超过 20%，用户需要在指定时间内重新确认。
代币对应价格收益，不附带股东权利
这类 SpaceX 代币由总部位于泽西岛的 Backed Assets (JE) Limited 发行，本质是追踪凭证，目的是让投资人参与标的资产价格变动等经济收益，并不代表直接持有公司股权，也没有股东投票权或分红权。
Bybit 在新闻稿中称，相关代币由“受监管券商托管的真实股权”提供 1:1 担保。Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou 也在 X 平��表示，该产品为“1:1 股票担保、合规且安全”。不过，产品条款同时写明，担保品未必始终由标的股票构成，也可能使用其他合格资产，包括现金作为替代。Bybit 也承认，平台并未独立核查担保品结构，也未验证是否持续维持 1:1 的实体股票储备。
xStocks联盟扩展预IPO产品入口
报道提到，xStocks 联盟由 Kraken 母公司的 B2B 基础设施部门 Payward Services 运营。Kraken 已于 6 月 5 日 率先推出代号为 SPCXx 的同类产品，并向全球 110 多个地区、完成 KYC 的用户开放。
在参与资格方面，Bybit 要求用户完成 Level 1 个人或企业实名认证，仅限主账户操作，同时排除欧洲经济区居民参与。相比之下，Kraken 通过其持有塞浦路斯牌照的子公司，为 EEA 用户提供了参与渠道。
预IPO代币与合约交易热度升高，风险也已暴露
过去，主流加密交易平台针对未上市公司，更多采用合成永续合约形式提供敞口。素材显示，Coinbase 已通过其持有百慕大牌照的国际交易所推出以 USDC 结算的 SpaceX 上市前永续期货；Binance、OKX、Bitget、Crypto.com 以及基于 Hyperliquid 的去中心化平台也已入场。
风险并没有消失。5 月，追踪 Anthropic 与 OpenAI 的 Pre-IPO 代币曾大幅崩跌，原因是两家公司警告，通过 SPV 转让股份违反公司章程。虽然 xStocks 的结构不同于直接通过 SPV 持股，但 SpaceX 是否存在类似严格的股权转让限制，报道指出目前仍未知。另一边，上市前永续合约同样波动剧烈。去中心化平台 Ventuals 近期就因链下预言机数据异常，导致 SpaceX 合约在 30 分钟内闪崩 45%。
Bybit页面显示已有约550人预登记
根据 IPO Express 页面数据，截至美东时间周日上午，Bybit 平台上已有约 550 名 用户完成预先登记，累计承诺资金接近 910 万美元。报道同时提到，SpaceX 此次 IPO 目标估值为 1.75 万亿美元，股票定价为 135 美元，计划募资 750 亿美元，承销团由 23 家 华尔街投行组成。