美国加州对预测市场的监管力度再度升级。州长加文·纽森（Gavin Newsom）近日签署一项行政命令，明确禁止政府官员及其密切关联人利用通过职务获取的内幕消息在预测市场中进行交易以牟取私利。该命令适用于州长任命的各级官员、部门负责人、委员会成员及司法人员，并要求其家庭成员、配偶及前商业伙伴也不得利用非公开信息谋取利益。
纽森在声明中强调：“当特朗普的华盛顿充斥着道德问题和内幕交易时，加州正在树立明确的标杆：如果你作为政治任命官员为公众服务，你的职责就是服务公众——仅此而已。我们不会容忍加州出现这种腐败。” 此番表态直指当前美国政坛与预测市场交织的伦理风险，尤其是多位政治内部人士被曝利用预测合约获取巨额收益的事件。
根据行政命令引述的案例，近期至少有六名疑似内幕交易者通过美国对伊朗打击事件在预测市场中获利。更引人注目的是，今年早些时候，Polymarket上一名交易员在委内瑞拉前总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）被捕前数小时投注约41万美元，成功押注该事件。这些案例促使国会两党议员本周联合提出《PREDICT法案》，旨在禁止国会议员、联邦官员及其亲属基于政策决定、政治事件等政府行为结果交易事件合约。违规者将被要求将所有利润上缴美国财政部，并额外支付10%的罚款。
预测市场影响：监管收紧与交易量激增并存
尽管面临内幕交易挑战，预测市场平台在过去一年中人气持续攀升。数据显示，Kalshi和Polymarket在2026年3月首次实现合计月交易额突破200亿美元，连续第七个月创下历史新高。平台方面已采取应对措施，包括限制对结果有直接影响的个人参与、加强现有内幕交易和市场操纵监管规则。
值得关注的是，纽森本人被视为2028年总统大选潜在竞争者。Polymarket上其成为民主党提名人的概率为24%，Kalshi则给出27.4%的预测。当记者在2月19日旧金山之行中问及总统竞选前景时，纽森称相关猜测“为时过早”，转而将焦点引向预测市场本身，表示“Kalshi因不同原因而有趣”。
Kalshi获期货经纪商牌照，机构化进程加速
在监管收紧的同时，预测市场基础设施也在演进。Kalshi通过其关联公司Kinetic Markets LLC获得美国全国期货协会（NFA）授权，可开展期货经纪商业务，这意味着该平台将允许用户进行保证金交易。分析师指出，这一突破将显著提升对机构投资者的吸引力。不过，Kalshi仍需要商品期货交易委员会（CFTC）批准规则变更，才能正式提供非全额抵押的交易服务，反映出预测市场定义和监管框架的持续不确定性。
总体而言，加州新令与国会立法提案勾勒出美国预测市场监管的趋严方向，但市场交易量爆发式增长表明，投资者对这类新型金融工具的需求仍在膨胀。如何在防范内幕交易、保护投资者与鼓励创新之间取得平衡，将成为未来监管博弈的核心。