参议院银行委员会公布309页加密市场结构法案
美国参议院银行委员会在周一凌晨发布了《数字资产市场清晰法案》的全文——这份长达309页的管理者修正案，将在周四（5月14日）的参议院委员会标记会议前48小时公之于众。委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott，共和党-南卡）、数字资产小组委员会主席辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis，共和党-怀俄明）以及参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis，共和党-北卡）共同公布了法案文本及逐节摘要。斯科特表示：“这份法案反映了整个委员会认真、善意的努力，提供了美国人应得的确定性、保障和问责制。它把消费者放在首位，打击非法金融，打击犯罪分子和外国对手，并将金融的未来保留在美国。”卢米斯将这份文本描述为“近一年两党合作、血汗和泪水的成果”。
稳定币收益协议的妥协
该立法最具争议的条款——第404条，即稳定币收益规则——经过三个阶段谈判达成当前形式。5月1日妥协文本公开，5月4日参议员蒂利斯和安吉拉·阿尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks，民主党-马里兰）发表联合声明宣布协议最终敲定，表示他们对银行业的持续施压“尊重地保留不同意见”。最终文本禁止稳定币发行方及其关联数字资产服务商支付等同于银行利息的收益。但基于活动的奖励——如支付返现、交易激励和与商业挂钩的奖励——仍然允许。持有稳定币而不进行任何活动不会产生回报。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗周一在X平台直播中表示：“并非每个人都得到了他们想要的一切，但他们得到了必需品。”阿姆斯特朗补充说，Coinbase正在与至少五家全球最大银行合作，希望整合实现“双赢”。SEC、CFTC和财政部将在法案颁布后的12个月内联合制定实施规则。
银行业团体反击
银行业并未就此退让。美国银行家协会、银行政策研究所和独立社区银行家协会在母亲节周末向银行CEO们发出一封联名信，敦促国会介入以阻止稳定币条款。他们的核心论点是：产生收益的稳定币充当了受保存款的替代品，威胁了银行用于抵押贷款和放贷的资金来源。然而银行业内部出现裂痕。报道显示，拥有消费者业务的大型银行反对该条款，而没有消费者业务的大型银行则更接受，部分社区银行已低调表示支持。Coinbase首席政策官法里亚尔·希尔扎德称存款外流的论点“是捏造的，而且被严重夸大”，并指出全额储备的稳定币与部分储备的银行存款不同。参议员伯尼·莫雷诺（Bernie Moreno，共和党-俄亥俄）在X上将ABA的行动称为“银行业卡特尔全面恐慌”，并确认他将在即将到来的参议院标记会议上投赞成票。Galaxy Digital上周发布的研究认为，稳定币增长将以“远超任何国内存款迁移”的速度将数万亿美元的外国资本引入美国银行基础设施。
DeFi保护条款保留
在DeFi方面，法案保留了源自《区块链监管确定性法案》的措辞，该条款保护不控制用户资金的软件开发者免受被视为资金转移者的监管。DeFi教育基金在一份声明中表示：“对开发者和基础设施提供商最重要的条款——BRCA和《交易法》下的保护——都在这个法案中”，该组织将密切关注本周的修正案。据Punchbowl News周一报道，参议院立法者之间还达成了一项单独协议，允许检察官在《清晰法案》框架内追究加密洗钱案件。
参议院道德僵局
该法案最大的剩余分歧在于道德条款。参议院银行委员会高级成员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren，民主党-马萨诸塞）发表声明，谴责新公布的加密市场结构法案文本是对投资者、国家安全和金融体系的威胁。她指出法案中完全没有道德条款来解决总统特朗普及其家族14亿美元加密货币收益的问题，要求委员会成员不要支持未能遏制这些利益冲突的立法。民主党划出了红线：参议员克尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）在Consensus Miami会议上表示，“如果道德条款不禁止国会议员、高级行政官员和总统通过加密行业的内幕地位获利，没有人会投票支持这项法案。”白宫加密顾问帕特里克·维特反驳说，政府接受适用于“从上到下——从总统到国会山全新的实习生”的道德规则，但拒绝针对特定官员或其家族的条款。周四的参议院标记会议并非终点线。如果银行委员会批准该法案，它必须与参议院农业委员会通过的版本合并（后者对数字商品拥有管辖权）。参议院全体投票需要60票——这一门槛使得民主党的支持必不可少，并使道德条款成为法案通过的实际前提。白宫计划在7月4日签署该法案，作为美国独立250周年的里程碑。