Cango (CANG) 在2026年2月卖掉了4451枚比特币。这家从汽车服务转型而来的矿企，把抛售所得用于偿还债务，并为自己向AI基础设施的转型筹集资金。
4451枚比特币抛售背后
Cango 2025年全年营收6.881亿美元，净亏损却高达4.528亿美元。矿机减值、公允价值损失，以及每枚约9.7万美元的全口径生产成本，共同拖垮了利润端。公司2025年产出了6594枚BTC，矿机业务贡献营收6.755亿美元——增速虽猛，但盈利质量堪忧。
CFO Michael Zhang 将亏损归因于“非经常性的转型成本”，同时强调正全力为AI投资争取资本。CEO Paul Yu 则明确表示：公司正在“推进向AI基础设施供应商的身份转变”，其EcoHash平台将提供“灵活、高性价比的AI推理解决方案”。
挖矿成本逼近10万美元
出��BTC并非囤币策略的终结。Cango官方称，此举旨在“降低整体财务杠杆并强化资产负债表”，从而腾出资本用于新业务。比特币被当作金库资产来调度，而非长期持有。
2025年挖矿成本高企的根源在于：矿机采购与部署的大规模资本开支，叠加BTC价格波动导致的减值。全口径成本接近10万美元，意味着部分产出连成本线都守不住。
AI转型路径：从矿场到算力服务
CEO Paul Yu 口中的EcoHash平台，是Cango打出的AI牌。它定位在AI推理环节，而非训练，瞄准的是高灵活性与低成本需求。公司尚未披露该平台的算力规模或客户合同，但管理层表态已将从BTC抛售中释放的资金投入到AI基础设施的搭建中。
CFO Michael Zhang 补充说，亏损中的“非经常性”部分包括老旧矿机的处置费用以及业务架构调整的开支。他强调，这些一次性的付出是为了让公司轻装上阵，进入AI赛道。
矿工集体转向AI
Cango的选择并非孤例。CoinDesk研究指出，公开上市的矿企一直在持续出售BTC来为AI项目输血。挖矿利润率持续收窄，高性能计算需求却在暴涨——两股力量叠加，促使矿工们改造既有基础设施、变现BTC持仓，以便挤进增速更快的AI市场���
Cango 股价当前约0.68美元，过去三个月跌了43%。市场对它的转型投了怀疑票，但公司手中现金及AI计划的具体进展，仍待后续财报验证。