Cango披露，2025年全年净亏损4.528亿美元，这是其作为比特币矿企运营后的首个完整财年；同期营收则升至6.881亿美元。收入增长主要来自挖矿业务扩张，比特币挖矿贡献了6.755亿美元，仅第四季度就实现营收1.795亿美元，其中1.724亿美元来自挖矿运营。
产量增长很快，成本压力同样明显
公司全年共挖出6,594.6枚BTC，日均产出略高于18枚BTC；第四季度产出为1,718.3枚BTC。按公司披露，自进入该行业以来，截至2025年12月累计产量已达7,528.4枚BTC。产量在放大，利润却没有同步改善。
Cango称，2025年平均单枚比特币挖矿成本为79,707美元，这一口径不含矿机折旧；第四季度升至84,552美元。若按综合口径计算，全年单枚比特币成本达到97,272美元，第四季度则超过106,000美元。成本抬升直接压缩了利润空间。公司全年调整后EBITDA为2,450万美元，但第四季度录得1.563亿美元亏损。
亏损来自转型费用与公允价值调整
据Michael Zhang介绍，净亏损很大程度上并非只由核心挖矿业务造成，更主要受一次性转型支出以及受市场影响的公允价值调整拖累。公司表示，已经通过流动性管理、调整比特币储备策略以及新增股权融资来强化资产负债表，以应对波动。
2026年把算力资源推向AI推理业务
除挖矿外，Cango也在加快转向AI基础设施，准备将现有算力和能源能力用于比特币之外的场景。CEO Paul Yu表示，2025年公司的重点是资产重组，以及建设全球分布式矿场布局；进入2026年后，公司将把重点放在效率提升、成本韧性以及推进面向AI推理负载的EcoHash平台。
公司称，初步场地改造已启动，部署准备工作也在推进，目标是分散收入来源，降低对单一挖矿业务的依赖。与此同时，Cango还完成了ADR项目终止，并转为在纽交所直接上市。公司称，此举旨在提升透明度，并在业务重定位阶段扩大潜在投资者基础。