Cantor Fitzgerald最新研报将英伟达（Nvidia）目标价从240美元上调至300美元，对应潜在上涨空间约59%至60%。该机构同时维持对英伟达的“增持”（overweight）评级，核心理由在于人工智能芯片与相关系统的需求并未出现放缓迹象，反而在近期持续升温。消息公布后，英伟达股价迅速走高，再度成为市场关注焦点。
从研报观点来看，Cantor Fitzgerald分析师C.J. Muse认为，过去12至16周内，AI token需求出现“爆发式增长”，并进一步带动了基础设施资本开支快速提升。他指出，当前市场仍处在“数万亿美元级AI基础设施建设”的早期阶段，需求来源并不仅限于大型云服务商（Hyperscalers），还包括新型云厂商、企业客户以及Physical AI等新兴方向。这意味着，AI算力竞赛尚未进入尾声，反而可能只是大规模投入周期的开端。
AI基础设施被看作长期主线
Muse在报告中明确反驳了市场关于“AI泡沫”的担忧。他认为，行业增长远未触顶，未来几年大型科技公司已经能为市场提供数千亿美元级别的需求可见度。更进一步，他预计，随着token生成需求不断攀升，到2030年，AI基础设施的整体价值有望达到3万亿至4万亿美元。这一判断不仅解释了为何英伟达估值持续获得溢价，也反映出资本市场仍愿意为AI上游算力资产支付更高价格。
对加密行业而言，这类判断同样值得关注。虽然报道主体聚焦美股，但AI基础设施扩张与加密市场并非完全割裂。一方面，GPU与高性能计算资源的供需变化，可能影响部分区块链、去中心化算力和AI+Crypto项目的成本结构；另一方面，若资本继续集中流向AI基础设施龙头，相关代币叙事也可能受益于市场风险偏好的扩散。尤其在“AI token”概念反复活跃的背景下，传统金融机构对AI投资周期的乐观表态，往往会强化市场对相关赛道的想象空间。
OpenAI合作被视为额外催化剂
除行业需求强劲外，Cantor Fitzgerald还特别提到英伟达与OpenAI的新合作安排，认为这是进一步看多的重要依据。根据报道，英伟达将最多投入1000亿美元，支持OpenAI建设并运行基于其芯片的系统。相关系统预计需要约10吉瓦电力来支撑运行。Muse将这一架构描述为：OpenAI正在以类似“自有超大规模云厂商”的方式构建能力，而英伟达则在提供芯片与基础设施支持的同时，获得一定投资选择权。
这一合作释放出的信号非常清晰：AI产业链竞争正在从单纯卖芯片，升级为围绕算力、能源、云资源与模型训练的全方位协同。对于英伟达而言，这不仅巩固了其在高端AI芯片领域的核心地位，也强化了其在下一轮基础设施建设中的战略参与度。报告还指出，英伟达股价在2025年已累计上涨41%，足见市场已将其视为AI主线中最具代表性的核心资产之一。
大盘承压下，英伟达逆势吸金
值得注意的是，英伟达的强势表现发生在美国股市整体偏弱的背景下。报道显示，当日标普500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.3%，尽管两大指数盘中一度触及历史新高；道琼斯工业平均指数则下跌303点，跌幅0.7%。在这种市场环境中，英伟达依然获得资金追捧，反映出投资者对AI核心资产的配置热情仍未减退。
此前一个交易日，英伟达股价已上涨超过2%。催化因素之一，是公司CEO黄仁勋在接受CNBC采访时表示，2025年的计算需求“已大幅上升”。管理层的积极表态，与卖方机构上调目标价形成共振，进一步增强了市场对其基本面延续性的信心。
市场轮动与政策不确定性仍在
不过，尽管AI板块热度仍高，华尔街对于整体市场节奏依旧保持谨慎。Aptus Capital Advisors股票业务负责人David Wagner指出，自4月市场剧烈波动后，美股经历了持续反弹，但部分投资者开始担忧市场是否已经过热。他认为，当前市场仍在上行，只是板块内部存在明显轮动，这会带来盘中波动。
科技股内部也并非齐涨。甲骨文（Oracle）与英伟达一道创下新高，但市场同时也在审视不同AI合作关系最终能否带来足够高的资本回报。部分报道称，甲骨文云业务正因租用英伟达芯片所带来的成本压力而面临利润率收窄问题。这说明，AI产业链虽然景气，但不同参与者的盈利兑现能力存在差异，资金也会在“真正受益者”之间不断切换。
此外，宏观与政治风险并未消失。报道提到，美国政府停摆已进入第九天，参议院在经历七次投票失败后仍未能通过相关拨款法案，共和党与民主党仍在谈判僵局中。市场担忧，若停摆持续，可能拖累经济活动并影响投资者情绪。在这种背景下，英伟达仍能逆势走强，某种程度上也凸显了AI主线在当前市场中的“防御性成长”特征。
总体来看，Cantor Fitzgerald上调英伟达目标价至300美元，不仅是对公司短期股价表现的乐观判断，更是对未来数年AI基础设施投资周期的明确押注。对加密市场参与者而言，这一事件的重要性在于：传统资本正继续强化对AI算力、模型与基础设施的长期配置逻辑，而这往往会向二级市场的AI叙事、算力代币和相关科技资产传导情绪。在宏观不确定性仍存的情况下，AI依旧是最具确定性的成长主题之一，而英伟达显然仍站在这一轮浪潮的中心。