Cardano创始人Charles Hoskinson在近日接受Wendy O的“The O Show”采访时，详细阐述了其旗下隐私侧链Midnight及其原生代币$NIGHT与Ripple及$XRP在价值创造和分配机制上的根本性差异。这一对比不仅揭示了两种代币经济模型的内在逻辑分歧，也可能重新点燃Hoskinson与XRP社区之间长期存在的争议。
XRP持有者被指“与价值增长脱钩”
Hoskinson在访谈中首先承认了XRP近期在市场中的活跃表现，但随即对支撑其增长的基础结构提出质疑。他声称，Ripple公司对$XRP供应量保持着显著控制权，并将该代币作为资本生成工具：通过出售XRP获取资金，进而用于外部投资、收购（如Hidden Road）及拓展新业务线。然而，XRP持有者并未从这些资本运作中获得任何直接所有权或财务回报。
Hoskinson指出，这一模式造成了代币持有者与Ripple公司财务成功之间的“割裂”。他批评XRP缺乏质押或收益机制，认为其价值主张并未设计为向持有者分配回报。他甚至将这一结构与Tether类比，称“中心化实体捕获了大部分经济收益，而用户主要享有网络访问权”。
根据Hoskinson援引的数据，在预挖的1000亿枚XRP中，约80%分配给了Ripple公司，而Midnight的初始供应则通过快照方式分配给八个区块链（包括Cardano和XRP）的持有者，仅要求持有至少100美元的支持代币即可申领。这使得Midnight的代币分布更为广泛，且未集中于单一实体。
Midnight的“根本不同”设计
Hoskinson强调，Midnight和$NIGHT的代币经济学“截然不同”，重点在于将代币效用与用户参与度更紧密地结合。Midnight基金会将总供应量直接分配给用户，而非通过公司控制。这种差异化设计旨在让网络增长直接反馈给持有者，而非通过公司实体间接实现。
他同时指出，虽然Ripple通过出售XRP获得了资本，并用于投资和并购，但XRP持有者并未因此获得更高的代币价值支撑。相反，Midnight的模型试图打破这种中心化收益捕获，将价值累积内生于网络参与行为。
社区紧张关系再度升级
Hoskinson的此番评论立即引发了XRP支持者的强烈反应。部分人指责他“痴迷于Ripple和XRP”，并预测一场新的长期争论即将上演。值得注意的是，Hoskinson与Ripple CEO Brad Garlinghouse的关系曾在2024年美国总统大选后一度缓和，Hoskinson甚至提议在Lace钱包中支持XRP及开发XRP DeFi工具。
然而，双方关系近期因监管立场分歧再次恶化。Hoskinson此前指责Garlinghouse支持《Clarity法案》，该法案可能使XRP等既有代币成为“赢家”，而较新的项目则被自动归类为证券。此次关于Midnight与XRP本质差异的讨论，被视为这一冲突的延续。
市场影响与行业启示
分析人士认为，Hoskinson的批评可能在一定程度上影响市场对XRP的情绪，尤其是让投资者更加关注Ripple公司控制代币供应所带来的集中化风险。不过，XRP作为已运行多年的项目，其市场地位和流动性并未因言论而出现显著波动。相反，Midnight项目通过这次公开对比获得了更高的行业关注度，其代币分配模式的公平性主张可能吸引部分寻求“用户导向”代币经济学的投资者。
整体来看，这场围绕代币经济模型设计的辩论反映了加密货币行业在价值分配理念上的深层分歧。无论是中心化实体主导的“资本化路径”，还是去中心化社区驱动的“用户回报路径”，最终都需要通过市场验证其长期可行性。