CertiK最新研究指出，全球加密资产监管已明显从“制定规则”转向“强化执行”。随着数字资产逐步进入主流金融体系，各主要经济体不再满足于纸面合规，而是开始通过审计、联合调查和更高频率的处罚，检验平台是否真正落实反洗钱、储备证明和交易监测等要求。
欧盟以MiCA建立制度样板
报告认为，欧盟目前仍是全球加密监管中最具系统性的地区。通过《加密资产市场监管法案》（MiCA），欧盟为加密资产、发行方及服务提供商建立了专门框架，而不是单纯套用传统金融法。这种更清晰的法律边界，为市场参与者提供了更高确定性，也吸引多家大型交易平台将其欧洲业务集中到法国和爱尔兰等更友好的司法辖区。
与之相比，美国仍在很大程度上延续“以执法代监管”的模式。报告提到，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权分歧依旧存在。尽管近期司法判决在“何为证券”问题上带来部分澄清，但由于联邦层面尚缺乏完整立法框架，不少美国Web3企业仍倾向于选择更可预期的海外市场。不过，市场普遍认为，稳定币立法若取得进展，可能成为美国监管环境的重要转折点。
亚洲分化加剧：香港、新加坡和日本加速布局
报告还指出，亚洲正在形成鲜明对比。中国内地继续对大多数加密活动维持严格禁令，而香港则通过面向零售交易平台的新牌照制度，积极打造受监管的虚拟资产中心。与此同时，新加坡和日本在稳定币监管方面走在前列。新加坡更强调机构级加密服务，日本则在经历早年交易所安全事件后，较早推动消费者保护规则落地，这使两地在数字资产托管与结算服务方面更具吸引力。
监管重点从“有规则”转向“有结果”
随着MiCA等框架进入全面实施阶段，全球监管重点正快速转向执行效果。报告称，监管机构正对自动化交易监测系统和“储备证明”开展更深入审查，以确认企业实际运营与其披露政策一致。与此同时，跨机构、跨司法辖区的联合调查也在增多，执法部门开始实时共享数据，以追踪非法资金流动。
在处罚力度方面，报告披露，EMEA地区2025年上半年罚款总额达到1.682亿美元，同比增长767%。其中，英国金融行为监管局（FCA）对Nationwide Building Society罚款4400万英镑，对Barclays罚款3930万英镑，对Monzo罚款2110万英镑，原因均与反洗钱缺陷有关。爱尔兰央行则因AML/CFT违规，对Coinbase Europe处以2100万欧元罚款。报告预计，随着MiCA全面激活以及欧盟反洗钱机构AMLA推进执法，这一趋势还将扩大。
稳定币、AML与DeFi入口成为下一阶段焦点
报告认为，今年的核心监管议题包括稳定币风险控制、反洗钱升级和去中心化金融入口治理。监管部门正更加关注稳定币储备资产，并倾向于以类似货币市场基金的方式看待这类资产，以降低系统性传染风险。与此同时，Travel Rule正在全球范围内加速推广，尽管去中心化协议在技术落实上仍面临困难。
对于DeFi，纯链上协议本身仍是较难直接监管的对象，但执法行动正越来越多地聚焦于面向普通用户的中心化中介，例如网站前端和跨链桥运营者。CertiK最终指出，数字资产监管领域“观望时代”已经结束。随着各国央行继续探索CBDC，传统金融与数字金融之间的边界将进一步模糊，而对市场参与者来说，合规已不再是可选项，而是长期生存的前提。