美国商品期货交易委员会（CFTC）周五正式批准了首家受监管交易所上市和交易比特币永续期货合约。这一决定意味着过去由离岸平台垄断的高流动性衍生品工具首次进入美国监管体系。
CFTC主席Mike Selig在CoinDesk发表的专栏文章中写道：“在美国拥有真正的永续合约，是实现特朗普总统将美国打造为全球加密货币之都目标的关键一步。”他称永续期货是“全球加密资产市场中基础性的风险管理和价格发现工具”。
终结离岸垄断
永续期货与传统期货不同，没有到期日；通过资金费率机制使合约价格与现货价格保持锚定，持仓可无限期持有。这类工具自2016年起主导离岸加密交易，占中心化交易所交易量的70%以上。2025年，永续期货年交易量达61.7万亿美元，较2024年增长29%。
特朗普此前在社交媒体发文称，前一届政府“几乎摧毁了美国加密行业，把比特币、加密永续期货和创新都赶到了离岸”，而“特朗普拯救了它”。Selig呼应称，CFTC的目标是修复此前将大量企业和流动性推向海外的损害。
Kalshi与Polymarket争夺市场
CFTC未披露具体获批的交易所，但预测市场平台Kalshi已宣布计划于4月上线加密货币永续期货。联合创始人Luana Lopes Lara表示自2024年12月以来监管进展顺利。Kalshi已获得CFTC保证金交易牌照，计划于4月27日在纽约举办产品发布活动，内测代号“Timeless”。该平台拟提供最高10倍杠杆，最初支持美元担保品，后续将加入比特币担保品。竞争对手Polymarket也在4月进入永续期货市场，加剧了衍生品领域的竞争。
Selig指出，CFTC的监管方式将“限制过度杠杆、波动性和系统性风险”。由于本次批准以机构指导意见形式发布，而非正式行政规则，未来CFTC领导层可在无需国会立法的情况下撤销该政策。此次调整是特朗普任内CFTC更广泛监管改革的一部分，包括SEC与CFTC联合制定加密资产分类框架以及扩大代币化担保品适用范围。