Chainalysis 在最新发布的《2026 全球加密地理报告》北美篇中表示，截至 2026 年 7 月 1 日的滚动 12 个月内，北美链上加密经济总值达到 3.02 万亿美元，继续保持全球最具影响力的加密市场地位。报告将这一地区的变化概括为三条主线：AI 智能体商业加速走出实验阶段，美元稳定币成为全球数字美元输出通道，加拿大则在移民驱动下形成 G7 中最活跃的点对点加密经济。
北美总量 3.02 万亿美元，美国和加拿大包揽大资金指数前两位
报告称，在统计周期内，美国和加拿大在 Chainalysis 衡量各国绝对加密实力的「大资金指数」中位列前两名，两国合计产生 3.02 万亿美元的加密经济总额，较上一周期仅回落 1.9%。其中，美国市场规模为 2.78 万亿美元，同比下降 2.2%；加拿大则逆势增长 2.3%，总额达到 2477 亿美元。
Chainalysis 认为，这种整体上的轻微回撤主要来自美国市场的体量微调。尽管处于较为严峻的市场周期，美国仍基本守住了 2025 年牛市期间接近翻倍后的规模。报告把现货比特币 ETF 的制度化落地、真实世界资产代币化提速，以及合规稳定币的广泛渗透，列为美国市场韧性的主要支撑。
Coinbase Ventures 负责人 Hoolie Tejwani 说：「与 2025 年相比，我们今天所目睹的一切本质上是行业的深度成熟。2025 年搭建的基础积木，在 2026 年正全面蜕变成为拥有真实活跃用户、真实流动性和真实商业市场的硬核产品。」
美国主导链上 AI 商业，x402 交易累计突破 1.38 亿笔
报告把 AI 智能体商业列为美国主导孵化的三大支柱业务之一。Chainalysis 表示，自主运行的软件智能体已经开始通过区块链直接为算力和服务付款，美国正在成为这一体系最核心的架构建设者。报告点名提到 USDC 发行方 Circle，以及 x402 协议孵化方 Coinbase。
贝莱德数字资产研究主管 Will Su 表示，贝莱德正密切关注这一赛道，「AI 智能体有潜力在全球范围内激发出全天候 7×24 小时、高频、微额支付的庞大真实需求。」
截至 2026 周期末，作为智能体商业主流公链的 Base 网络上，x402 协议累计交易笔数已突破 1.38 亿笔。Chainalysis 认为，链上支付打开了传统银行卡清算网络难以承接的微支付场景。传统信用卡体系中，低于 1 美元、尤其低于 1 美分的交易很难覆盖通道成本，而链上稳定币网络的单笔结算成本远低于 1 美分，使机器之间的小额自动结算具备可行性。
Circle 将这种新生态描述为一套明确分工：传统卡组织导轨负责由人类发起的大额消费支付，稳定币导轨则处理卡网络难以承接的、机器对机器之间毫秒级完成的自动清算。
从交易金额分布看，在截至 2026 年 9 月的 16 个月周期内，超过 87% 的 x402 交易金额落在 0.01 美分至 10 美分之间，最集中的区间是 1 至 10 美分，微支付特征非常明显。
智能体钱包复充率上升，首次使用时间从 73 天缩短至 18 分钟
报告称，虽然智能体商业仍处在早期阶段，但链上指标已经显示出用户粘性的变化。早期使用者更多是一次性尝试，余额耗尽后离场；而现在，钱包二次注资和快速调用的比例明显上升。
按首次注资时间进行群组追踪后，Chainalysis 发现：在 2025 年第三季度首次注资的钱包中，30 天内获得第二次注资的比例为 70.6%；到了 2026 年第二季度新增钱包群组，这一比例升至 89.3%。报告将这种二次充值理解为用户在收到第一期账单后选择继续续订服务。
另一个变化是钱包从获得初始资金到首次发起 x402 支付的时间大幅缩短。2025 年底，这一中位时间间隔为 73 天；到 2026 年第三季度，这一数字降至 18 分钟。充值后 1 小时内就立即发起调用的钱包占比，也从一年前的 4% 升至 67%。报告据此判断，新钱包注资后往往很快投入实际任务执行，而不再以囤币或观望为主。
美国在模型推理付费端占 88.1%，中国钱包集中流向代码安全
对于智能体在链上的支出方向，Tejwani 表示：「AI 智能体正在演变为完全独立的经济行为人，每一个智能体本质上都是区块链网络的一个全新『真实用户』。」
Chainalysis 称，随着生态演进，智能体支付正从早期的投机性代币活动转向信息密集型专业服务，资金主要流向代码审计、金融智能、数据与搜索 API 等领域。其中，模型推理是 x402 协议中的核心支出板块之一，出现了机器人为机器人付费的结构。
在可进行地理归因的智能体对服务交易中，美国以 30% 的总份额位列全球第一。在基础模型推理交易中，美国钱包占全网 88.1%；在智能体框架和工具目录中占 41.8%；在数据与搜索 API 中占 23.2%。报告认为，美国由此掌握了智能体软件栈中的关键基础层。
与之相对，中国相关钱包在代码安全板块占据明显优势。流向「安全与代码分析」的资金中，90% 来自与中国相关的钱包，其中大部分流向利用大模型审计智能合约的 AgentLISA 服务。中国团队在市场金融情报领域占 46.7%，在结算导轨中占 35%，但在模型推理付费端的占比只有 0.1%。
报告将这种差异与两地 AI 生态和商业模式联系起来：中国的 DeepSeek、Qwen 等开源模型在本地被广泛免费部署，而美国前沿闭源模型如 ChatGPT、Claude 采用按 Token 计费机制，因此付费推理需求更多由欧美市场驱动，安全审计和套利工具则扩散到更广泛的地区。
Chainalysis 还提到，在监管与合规层面，机器交易的高频和微小金额改变了传统单笔反洗钱框架。报告认为，合规逻辑需要从逐笔筛查，转向对智能体部署人、资金注入事件、API 接收方信誉以及异常行为模式的综合识别。
美国成为比特币净进口国，稳定币则持续向海外扩散
报告称，自 2025 年中美国国会通过《GENIUS 法案》以来，美元稳定币正式成为法定的数字美元输出通道。过去一年里，美国在链上资本流动中呈现出明显分化：一边向全球输出美元稳定币，另一边在本土持续吸纳并锁定比特币。
自 2024 年初现货比特币 ETF 获批后，美国在全球比特币流动中的占比持续上升。与之相反，稳定币在美国本土加密活动中的比重逐步收窄，但在美国以外的国际市场中占比迅速扩大。
Will Su 表示：「在全社会政府债务与财政赤字创下历史新高之际，全球投资者将比特币视为主权货币替代方案的兴趣空前强烈。」
根据 Chainalysis 统计，2026 年美国自 2022 年以来首次成为跨境比特币净进口国。金额低于 10000 美元的零售资金仍在流向境外，但单笔超过 1000 万美元的超大额机构资金持续回流美国，仅千万元级别的大额流入就沉淀了 5.32 万枚比特币。报告将这一结构概括为「散户流出、机构聚拢」。
稳定币一侧，全网 99.1% 的订单簿交易锚定美元。Circle 报告称，USDC 在季度末流通量达到 733 亿美元，同比增长 19%；单季链上结算额超过 14.8 万亿美元。报告称，稳定币已经成为全球金融资产与主权法币之间调配流动性的核心路由层。相比之下，尽管欧洲试图通过 MiCA 推动欧元稳定币发展，其交易量占比只有 0.45%。
代币化美债占 RWA 总值 42.8%，海外持有人主导资金规模
在真实世界资产代币化领域，报告称美国同样占据主导。代币化美国国债的链上规模达到 154.2 亿美元，占全网 RWA 总值的 42.8%。到第二季度末，全网 RWA 规模突破 360.7 亿美元，较上一周期增长 135%。
分资产类别看，企业信贷增长 3156%，私募股权增长 1340%，但两者绝对增量仍在数亿美元至十多亿美元区间。相比之下，代币化美债从 68.6 亿美元直接升至 154.2 亿美元，单一板块的增量已超过其后面三个细分赛道的总和。
持有人分布也显示出明显的海外特征。按持仓金额统计，意大利持有 29.9% 的代币化美债，位列第一；葡萄牙占 18.8%，新加坡占 18.2%，美国本土占 10.5%，排在第四。若按持有人数量计算，日本以 16.4% 位列第一，但持仓金额仅占 0.4%。报告据此认为，主要资金来自少数高净值海外主体，而大量海外散户也在持续参与配置。
报告称，代币化降低了购买美债的门槛，使海外投资者不必开设美国传统券商账户也能参与配置。Securitize 表示：「终局并非构建一个与传统金融平行的孤立加密体系，而是用更优异的区块链技术对整个金融网络进行彻底重构。」
加拿大加密经济增至 2477 亿美元，移民群体推动 P2P 和跨境汇款
与美国的机构化主线不同，加拿大展现出另一条增长路径。报告显示，加拿大加密经济规模同比增长 2.3%，达到 2477 亿美元；在全球基层采用指数中位列第 10，并成为 G7 国家中整体 P2P 活跃度最高的市场，在境内和跨境流动两项指标中均排名全球第七。
加拿大用户的资产购买结构也在变化。稳定币在采购偏好中的占比达到 44%，高于一年前的 30%，且绝大部分为美元稳定币 USDC。
Chainalysis 认为，加拿大 P2P 与跨境流动快速增长的关键推动力是庞大的国际移民群体。加拿大约 23% 的常住人口出生在海外，这一比例在 G7 中最高。报告引用世界银行数据称，从加拿大汇款的传统银行平均费率高达 6.7% 至 7% 以上，而链上稳定币结算成本不足 1 美分。
统计显示，加拿大流向印度、菲律宾和中国的个人跨境汇款总额在本期达到 23.6 亿美元，同比增长 141%，对应 356 万笔交易，月均独立汇款人达到 7.51 万名，平均单笔汇款额为 663 美元。报告称，链上稳定币正在快速切入传统线下汇款通道。
加拿大本土 P2P 交易与临时居留签证人数呈同步变化
报告还指出，加拿大本土 P2P 加密交易量的波动，与该国临时居留签证持有人数量呈现明显同步关系，尤其是学签和工签人群。当外籍留学生和劳工规模扩大时，P2P 活跃度也随之上升；当移民配额收紧时，交易规模则出现回落。
Chainalysis 在报告中称，在一些加拿大社区，以比特币支付房租、以代币支付账单已成为日常场景的一部分。
报告结论：美国构建基础设施，全球承接链上需求
从北美整体格局看，Chainalysis 将 2026 年的核心特征概括为全球化分工。报告认为，美国的机构、发行方和开发者掌握着三条基础设施主线：代币化美债、美元稳定币以及由 x402 驱动的 AI 智能体商业；而真正高频使用这些基础设施、形成真实交易需求的终端用户，则越来越多分布在美国之外。
加拿大代表了使用数字美元进行低成本跨境汇款的场景，欧洲和亚洲投资者则通过稳定币买入链上美债，全球开发者在 Base 上调用美国大模型服务。报告同时提到，欧盟的 MiCA、新加坡的稳定币框架和巴西的数字雷亚尔都在探索本地替代方案，但美元网络的流动性优势仍在维持其默认货币地位。
Chainalysis 认为，随着智能体金融和代币化合规进程继续推进，这种由美国搭建基础设施、全球用户承接应用需求的结构，仍将持续影响未来数年的全球金融版图。